الفئة: تحليلات

أبقى بنك روسيا في 23 أكتوبر سعر الفائدة الرئيسي عند 14%، ليتوقف مؤقتًا للمرة الثانية على التوالي بعد عشرة تخفيضات متتالية. وجاءت المفاجأة في التوقعات: إذ بات متوسط سعر الفائدة في عام 2027 مرجّحًا عند 12,5–13,5%، مقابل 10,5–12,5% في تقديرات يوليو. نستعرض أسباب إصرار المنظِّم على إبقاء كلفة الاقتراض مرتفعة طوال العام المقبل.

لا تتوقع وكالة الطاقة الدولية أن يؤدي عودة الديزل الروسي إلى تخفيف الضغط بشكل ملحوظ عن سوق الوقود العالمية. فالعائق ليس العقوبات التي رفعت الولايات المتحدة جزءًا منها الأسبوع الماضي، بل المصافي المتضررة.

دعت المديرة العامة لمنظمة التجارة العالمية إلى تنويع سلاسل التوريد في ظل التشرذم المتزايد للتجارة العالمية. ويوضح البروفيسور ألكسي خارلانوف من الجامعة المالية سبب محدودية قدرات المنظمة: فالحمائية وتسييس القرارات وأزمة آلية تسوية النزاعات تقوض نفوذ منظمة التجارة العالمية.

نستعرض أسباب تأثير ارتفاع أسعار السلع الأساسية بشكل أكبر على دخل الأسر الأشد فقراً، وتكلفة الأساليب المختلفة لاحتواء التضخم على الدول، ولماذا ينتهي جزء من أموال دعم المنتجين في جيوب المشترين الأجانب.

لماذا قد يواجه سوق السكر العالمي عجزاً في الموسم الجديد بعد الفائض المسجل في 2025/26، وما مدى تأثير الطقس وظاهرة النينيو والمنافسة مع إنتاج الإيثانول على العرض، وما هو هامش الأمان المتبقي لدى كبار المنتجين.

اعتباراً من الأول من أكتوبر، سترتفع تعريفات المرافق العامة بنسبة تتراوح بين 8% و22% حسب المناطق. وحتى عام 2030، سيتم تخصيص 4.5 تريليون روبل لتحديث أكثر من 18 ألف منشأة و140 ألف كيلومتر من الشبكات، رغم أن مجلس الدوما كان قد قدّر الحاجة بـ10 تريليونات. وفي تتارستان، يحتاج ثلث الشبكات (9 آلاف كم من أصل 27 ألفاً) إلى استبدال بتكلفة تتراوح بين 200 و300 مليار روبل. واستبعدت هيئة مكافحة الاحتكار الفيدرالية 51 مليار روبل من النفقات غير المبررة من التعريفات لعام 2025.

رفع الاحتياطي الفيدرالي سعر الفائدة إلى نطاق 3.75–4%. ستتجاوز نفقات الفائدة في الموازنة الأمريكية تريليون دولار بحلول عام 2026. تحليل لتأثير ذلك على إعادة تمويل الدين العام.

قد يرتفع عجز الموازنة الفيدرالية لعام 2027 من 1.5% المخطط لها إلى 2% من الناتج المحلي الإجمالي. يقيّم الخبراء آفاق الإيرادات النفطية والضريبية، وإمكانيات التمويل عبر سندات القروض الفيدرالية وصندوق الثروة الوطني، إضافة إلى تأثير السياسة المالية على قرارات البنك المركزي بشأن سعر الفائدة الرئيسي.

وقّع ترامب قانوناً بشأن العقوبات الثانوية: رسوم جمركية تصل إلى 100% على السلع القادمة من الدول التي تستورد النفط والغاز الروسيين. كيف سيؤثر ذلك على الصين والهند.

تحليل سوق الصناديق الشخصية: 570 هيكلاً، وحد أدنى 100 مليون روبل، والفروقات عن الوصية. كيف تعمل آلية نقل الأصول إلى الورثة وما هي الثغرات الموجودة في الممارسة العملية.

أوقف البنك المركزي خفض سعر الفائدة الرئيسي عند مستوى 14% بسبب تسارع التضخم إلى 5-6%. نستعرض تأثير ارتفاع أسعار الوقود والعجز في الموازنة والإقراض على السياسة النقدية.

ارتفعت إيرادات الضريبة السياحية بمقدار 2.5 مرة لتصل إلى 7 مليارات روبل. ويقترح اتحاد وكالات السفر الروسي جعل السائح هو من يدفع الضريبة، وإدخال معدل ثابت بدلاً من النسبة المئوية، وخصم استثماري للفنادق.