Коксующийся уголь в портах Дальнего Востока подорожал до максимума за три года, по данным «Коммерсанта»

Рост цен на угольном рынке Дальнего Востока продолжается не первую неделю. 21 августа «Коммерсантъ» сообщал, что цены на пылеугольное топливо в дальневосточных портах выросли на 8% за вторую неделю августа, а коксующийся уголь подорожал на 3%. Причина была той же — опасения относительно добычи в Китае.

Теперь ценовое ралли получило продолжение: коксующийся уголь достиг $168 за тонну — максимума с 2023 года. Таким образом, за неделю с небольшим ситуация перешла от локального роста котировок к обновлению трехлетнего максимума.

Коксующийся уголь — ключевое сырье для выплавки стали в доменных печах, и Китай остается крупнейшим его потребителем в мире. Когда внутренняя добыча в КНР сокращается, а поставки из соседних стран под вопросом, китайские металлурги вынуждены активнее закупать сырье на внешнем рынке. Это напрямую поддерживает спрос на российский уголь, отгружаемый через порты Дальнего Востока, — они географически ближе всего к китайским покупателям.

Для российских угольных компаний рост экспортных цен означает улучшение экономики поставок в восточном направлении. Отрасль в последние годы работала под давлением санкционных дисконтов и высоких логистических издержек, поэтому ценовой подъем на ключевом рынке сбыта частично компенсирует эти факторы. При этом устойчивость эффекта зависит от того, насколько долго сохранится дефицит на китайском рынке: восстановление добычи в КНР после аварий способно быстро развернуть баланс спроса и предложения.

Ключевая развилка — темпы восстановления угледобычи в Китае после аварий. Если добыча вернется к обычным объемам быстрее, чем ожидает рынок, дефицит сократится и ценовая поддержка ослабнет. Второй фактор — динамика поставок из Монголии: их дальнейшее сокращение усилит нехватку сырья, а нормализация — снимет часть напряжения.

Со стороны российского рынка стоит отслеживать объемы перевалки угля в портах Дальнего Востока и пропускную способность Восточного полигона железных дорог: именно логистика традиционно ограничивает возможности экспортеров нарастить отгрузки в периоды высоких цен. Также показательной будет отчетность и комментарии угольных компаний о том, транслируется ли рост портовых котировок в фактические контрактные цены.