Торговая активность на рынке угля Азиатско-Тихоокеанского региона упала из-за праздников в Китае, что привело к удешевлению угля в дальневосточных портах, сообщает «Ъ»

Снижение цен в дальневосточных портах прерывает серию сообщений о росте котировок российского угля. В конце августа «Коммерсантъ» писал, что коксующийся уголь в портах Дальнего Востока подорожал до максимума за три года, а во второй половине августа пылеугольное топливо прибавило 8% за неделю на фоне опасений по добыче в Китае.

В сентябре динамика стала разнонаправленной: 13 сентября сообщалось о росте цен на металлургический уголь на азиатских рынках до $176 за тонну, 21 сентября энергетический уголь в порту Восточный превысил $106 за тонну, но уже 25 сентября «Ъ» зафиксировал обвал цен на российский металлургический уголь.

Удешевление угля на дальневосточном направлении контрастирует с ситуацией на западном: накануне, 5 октября, «Ведомости» сообщали, что цена на российский уголь в портах Балтики достигла трехлетнего максимума. Разнонаправленная динамика двух экспортных коридоров показывает, что сейчас цены определяются не общим мировым трендом, а локальными факторами спроса — на востоке это пауза китайских и индийских покупателей.

Китай и Индия — ключевые покупатели угля, отгружаемого через дальневосточные порты, поэтому одновременная пауза с обеих сторон быстро отражается на котировках. Праздничные периоды в Китае традиционно снижают деловую активность трейдеров и закупки, а выжидательная позиция индийских импортеров означает, что они рассчитывают на более выгодные условия и не торопятся фиксировать контракты.

Для российских экспортеров такое снижение цен в портах означает давление на нетбэк — выручку за вычетом логистики. Чем ниже портовая цена, тем меньше остается поставщику после оплаты железнодорожного тарифа и перевалки, что особенно чувствительно для компаний из удаленных от портов регионов добычи.

Ключевая развилка — восстановится ли спрос после окончания праздников в Китае: вернутся ли китайские покупатели на рынок и закончится ли пауза индийских импортеров. Также стоит следить за тем, перейдет ли снижение портовых котировок на Дальнем Востоке в устойчивый тренд или окажется кратковременной просадкой на фоне низкой торговой активности.

Отдельный индикатор — сохранится ли расхождение между восточным и западным экспортными направлениями: если цены в балтийских портах останутся на максимумах при слабом Дальнем Востоке, экспортеры могут перераспределять объемы между коридорами.