معضلة الاستقرار المالي للبنوك والنمو الاقتصادي المستدام

الاستقرار المالي ودور النظام المصرفي

أدت التحديات المعاصرة التي واجهتها الدول المتقدمة والنامية في ظل الصدمات الجيوسياسية واستمرار مخاطر عدم اليقين إلى تباطؤ وتيرة التنمية الاقتصادية، وارتفاع معدلات التضخم، وانتهاج البنوك المركزية لسياسات نقدية متشددة بهدف الحفاظ على استقرار الأسعار والاستقرار المالي، كما أبرزت جملة من المشكلات النظرية والتطبيقية التي تتطلب حلولاً عاجلة. 

تبقى إحدى المشكلات المحورية في هذا المجال هي البحث عن التوازن بين ضمان الاستقرار المالي في السوق المالية وتحقيق النمو الاقتصادي. وبدورها، يعتمد استقرار الاقتصاد الوطني ومستوى النشاط الاستثماري ومتانة النظام المالي إلى حد كبير على استقرار وكفاءة القطاع المصرفي. وينطبق هذا بشكل خاص على الاقتصادات التي تهيمن فيها البنوك تاريخياً على السوق المالية. ففي روسيا، تستحوذ البنوك على أكثر من 67% من أصول المؤسسات المالية (الشكل 1)¹.

لكن البنوك مؤسسات تجارية، ولذلك فهي تتأثر بشدة بالصدمات الاقتصادية الكلية والتهديدات الخارجية، إذ تسعى لتحقيق أهدافها الخاصة (الكفاءة والاستدامة). وقد يتعارض ذلك مع احتياجات الاقتصاد الوطني من الموارد. ورغم أن البنوك المركزية تتحمل مسؤولية الاستقرار المالي وتؤثر عليه من خلال السياسات النقدية والاحترازية، إلا أنها كثيراً ما تغفل قضايا التنمية الاقتصادية. وهذا الأمر بالغ الأهمية بالنسبة لروسيا في ظل الضغوط السياسية والاقتصادية غير المسبوقة.

يتطلب توفير إمكانية الوصول إلى الموارد الائتمانية للكيانات الاقتصادية دون الإضرار باستقرار الأسعار والاستقرار المالي تطويراً مناسباً للتنظيم الاحترازي على المستويين الكلي والجزئي.