公用事业费率上调推高通胀，突破俄央行预测区间

据经济发展部的监测数据，9月29日至10月5日一周内，消费价格上涨0.96%， 监测 显示。七天内，年通胀率从6.25%升至7.17%，突破了央行对全年的预期区间。本文梳理这一跃升背后的原因，以及其影响将在统计数据中持续多久。

一周涨幅超过整个9月

前一周（9月22日至28日），物价上涨0.12%，9月四周合计涨幅约为0.25%。此次的新数据接近这一合计涨幅的四倍。推高物价的是公用事业费用：10月1日起，各地区上调了收费标准，一周内相关服务价格上涨5.14%。

监测中的服务价格由三类构成。第一类是政府定价的"受管制"价格，包括住房及公用事业费（水、供暖、电力、天然气）、公共交通票价以及公有住房租金。正是这类价格带来了此次跃升：受管制价格上涨9.27%，而旅游服务，即国内外旅行、酒店和疗养院，价格则下降3.22%。

旅游服务价格随季节回落：丝绒季（天气宜人的初秋旺季）已经结束，一周内前往黑海沿岸的旅行价格下降6.8%，前往东南亚国家的下降3.1%。从维修到理发的生活服务价格上涨0.16%，前一周为0.25%。

若剔除住房公用事业费，一周内物价上涨0.21%，涨速几乎是前一周的两倍，当时不含任何收费调整的通胀率为0.12%。

今年的公用事业费用上调分两步走。自1月1日起,居民公用事业费用平均上涨1.7%;自10月1日起,则按各地区设定的上限执行。 涨幅上限 从哈卡斯和楚科奇的8%,到斯塔夫罗波尔边疆区的22%不等。莫斯科的涨幅上限为15%,圣彼得堡为14.6%。

据俄罗斯联邦统计局数据, 涨价 最明显的是排水服务和冷水。去年同期,电价、水价等公用事业费率在7月上调,平均涨幅为11.9%,调价当周 带来了 0.79%的通胀。本轮涨价的冲击更为强烈,尽管供暖和电力的涨幅低于2025年。

即便没有关税上调，物价同样在上涨

上周食品价格上涨0.17%，非食品类商品上涨0.13%，两项指标均高于前一周。果蔬价格的季节性回落正在收窄：降幅为0.57%，前一周为1.19%。剔除果蔬后，食品价格连续第二周每周上涨0.24%。

这背后是季节性规律。夏季和初秋，随着新一季作物上市，蔬菜水果价格下行：8月份果蔬产品价格月内下降5.72%。到了10月，收成已毕，价格中开始计入仓储和物流成本，而温室番茄和黄瓜则随着日照时间缩短而涨价。

在社会敏感度较高的民生食品中，鸡蛋涨得最快：上周涨幅为2.15%，前一周为1.9%，年初至今累计上涨10.6%。紧随其后的是婴幼儿肉类和蔬菜罐头，以及荞麦——荞麦自1月以来已上涨15.5%。白糖上周价格下降0.5%，但年初至今仍上涨近四分之一。

鸡蛋涨价在很大程度上具有季节性。夏季，生产商向零售连锁渠道供货的价格低于成本；而到了秋季，随着学校和幼儿园开学，需求回升，与此同时个体农户的产量下降， 解释称， AD Libitum的分析师如是说。截至8月23日，C1级鸡蛋每十枚的批发价已升至60卢布，较5月底水平高出1.4倍，较上年同期高出三分之一。俄罗斯禽肉生产者联盟（Росптицесоюз）主席加林娜·鲍贝廖娃当时曾表示，全年产量增加了5亿枚，没有理由涨价。

白糖降价遵循同样的季节性逻辑，只是方向相反：糖厂正在加工新一季收获的甜菜。不含增值税的批发价 下跌 据"АБ-Центр"数据,糖价已从7月底每公斤58.9卢布的历史高位降至9月21日的41.6卢布,创五年来新低。2026/27年度新糖预计产量约630万吨,而消费量约为560万吨。零售价格较批发价格滞后约一个半月,因此货架上的降价才刚刚开始。

"罗宋汤食材篮子"目前继续走低:土豆、洋葱、卷心菜和胡萝卜一周内价格下跌1.1%至2.3%。篮子之外,苹果价格同样下行,一周下跌2.2%。温室蔬菜则走势相反:西红柿价格已经掉头上涨,涨幅为3.74%,已连续第二周上涨。

汽油涨价速度是其他商品价格的三倍

年度通胀内部分化明显。汽油价格一年内上涨22.55%,涨速是平均通胀水平的三倍。剔除汽油后,非食品商品价格上涨3.98%,也就是说,仅这一个品类就把整个非食品板块的涨幅从4%推高至6.5%。

服务价格同比上涨12.44%,这还是已计入10月份新资费的结果。自2025年10月起的一年期窗口内,居民公用事业费用连续经历了两次上调,1月份上调1.7%,10月份再次上调,因此服务价格的涨速达到整体物价指数的1.7倍。

相比之下,食品价格显得相对平稳:同比上涨5.18%,其中蔬菜和水果仅上涨1.38%。2025年全年,果蔬产品价格 下降了 上涨8.8%,而过去12个月其价格几乎没有上涨。篮子内部不乏价格上涨的热点品种: 鸡肉 年初以来上涨14%,砂糖上涨23.7%,荞麦上涨15.5%。

上周汽油价格上涨0.29%,此前一周持平;柴油价格下降0.1%。受基数效应影响,年度涨幅有望放缓:2025年10月,汽油价格单月上涨2.63%。俄罗斯央行在9月的 决议 中曾指出,车用燃料价格波动是近几个月对通胀产生明显影响的因素之一。

全球市场加大压力

俄罗斯经济发展部统计的全球食品价格指数上周上涨1.2%,10月较去年同期高出18%。联合国粮食及农业组织(FAO)的指数9月环比上涨1.5%,同比上涨5.8%,涨幅主要来自谷物和糖。

本周波动最剧烈的是白糖。洲际交易所(ICE)原糖价格上涨16.3%,白糖上涨7.5%。对俄罗斯市场而言,这并非利好背景:今年以来,国内糖价已累计上涨23.7%,而全球市场价格高企,使出口比内销更有利可图。

过去一年,豆油、芝加哥小麦和铜价格均上涨约三分之一。化肥平均上涨9.7%,有色金属上涨15.7%。对俄罗斯的粮食、化肥和金属出口商来说,这意味着营收获得支撑;对国内市场而言,则意味着价格参照系抬升,不过就小麦而言,浮动出口关税会部分抵消这一涨幅。

在俄经济发展部跟踪的20种商品中,过去一年全球市场上只有三种价格下跌:铁矿石下跌13%,猪肉下跌12.8%,牛肉下跌8.1%。矿价下滑源于中国因素和供应扩张:北京 收紧了 钢铁产能置换规则,每新增一吨产能须淘汰一吨半旧产能,与此同时,几内亚、澳大利亚和巴西正陆续投产新矿山。猪肉价格则受累于美国需求疲软:消费者转向鸡肉,10月初猪胴体批发价 跌至 2023年12月以来的最低水平。牛肉则在创下纪录后出现回落:2025年,芝加哥交易所牛肉价格较2024年平均上涨26.4%。

关税将从周度统计中消失,却不会退出年度数据

俄罗斯央行于9月11日将关键利率维持在14%不变，并 预计 2026年全年通胀率为6%至7%。今年以来，物价已累计上涨5.94%。若要守住预测区间的上限，在剩余的12周内，物价涨幅不得超过1%，即平均每周约0.08%。

9月的平均周度涨幅为0.06%，但这是蔬菜季节性降价的月份。接下来的秋冬月份则恰恰相反，会推高物价。开春之前，蔬菜主要来自仓储和温室，而储存和补光都需要成本。去年10月一个月，果蔬类产品价格上涨了4.18%，整体物价则上涨0.5%。如果今年10月重演去年的走势，仅这一个月就将消耗掉距央行预测上限的一半空间。

公用事业费率上调带来的涨价冲击，将在下一期周度数据中消失，但会一直留在年度通胀数据中，直至2027年10月。因此，10月23日央行召开会议时，通胀水平将高于央行自身的预测；要在12月前将其拉回预测区间，只有商品价格大幅放缓才有可能做到。