一月"降价潮"反转:2026年1月1日起上调了哪些价格,将给通胀增加多少压力

"1月1日起"具体调整哪些项目

价格中的税费：增值税

自2026年1月1日起，增值税税率将从目前的20%上调至22%，同时针对社会重要商品类别保留10%的优惠税率，包括基本生活必需品、药品、儿童用品、教育出版物及其他若干项目。值得注意的是，增值税是最快传导至价格的税种，尤其是在那些价格更新周期短、库存量小的企业。首当其冲的是：

• 零售和服务业，价格调整迅速；
• 非食品类商品，特别是进口商品和短期合同商品；
• B2B领域，成本增加会通过供应链传导至最终价格。

不过在部分市场，由于库存积压、固定合同或竞争压力，涨价效应可能会被"稀释"，企业会被迫暂时牺牲部分利润率来消化涨幅。

行政性收费：公用事业费

关税方案已经正式确定:政府批准了2026年公用事业费用调整指数。从2026年1月1日起,所有联邦主体的上限指数平均为1.7%。这并不意味着账单上的每一项都会自动上涨1.7%。这里说的是地区平均综合费用的"上限",有些地方关税涨幅可能更大,有些地方可能更小,具体参数将取决于地区政府的决定和公用事业费用结构。下一次上调将在每个地区的10月1日进行。

汽车与交通篮子:报废处理费

从2026年1月1日起,预计将再次上调不同类别交通工具报废处理费的计算系数。据RBC Autonews估计,调整幅度可能达到10-25%,市场实际上已经开始提前消化这些变化。这里的机制很简单:报废处理费很快就会体现在经销商的价格中,因为:

• 进口供应和新批次商品会立即"重新定价";
• 经销商库存有限;而购买需求对价格上涨预期敏感,这促使销售商提前调整价格标签。

如何"传导"至通胀:三个传导渠道

公用事业服务是消费者价格指数(CPI)的直接组成部分。因此,其调整被认为是最"透明"的通胀因素之一。央行已经讨论过评估结果:2026年公用事业关税上涨可能使通胀增加约0.4个百分点。独立经济学家通常给出接近的范围0.4-0.5个百分点,但会附加说明次级效应(企业的公用事业成本会转嫁到商品和服务价格中)。

增值税是通过价格驱动通胀的因素。但传导并不总是等于税率上调幅度:在竞争性市场上,企业可能会部分"消化"增长。尽管如此,俄罗斯央行评估增值税上调对通胀的贡献约为0.8个百分点,监管机构预计主要效应将出现在2025年底和1月附近,届时企业会大规模更改价格标签并重新签订合同。与此同时,财政部给出了更严格的上限估计:增值税上调可能使通胀增加最多1个百分点(取决于向价格的传导程度)。盖达尔经济政策研究所经济学家叶夫根尼·戈留诺夫 指出,增值税上调的通胀效应可能不仅体现在1月份,而是会延续至2026年第一季度全季。不过,他总体上认同央行的量化评估。而Sбер银行估计,增值税上调可能使通胀"增加略低于2个百分点"(即接近+2个百分点)。

即使在非直接上调的领域,也存在"灯塔效应":公用事业费、汽车、大宗消费品和强制性缴费的上涨会推高居民的通胀预期,而预期往往会转化为企业的实际定价决策。央行曾指出,评估报废税对通胀的影响比评估增值税更为复杂,但影响确实存在且在时间上呈分散分布。

消费者在哪些方面感受更明显,何时显现

部分通胀属于"行政性"(公用事业费),部分属于"税收性"(增值税),其余则通过预期和供应链传导。公用事业费几乎是不可避免且快速显现的贡献因素(1月份调整+10月份地区性修正)。这方面的效应出现迅速且会被统计数据捕捉。

非食品零售和服务业是增值税最容易快速传导至终端价格的领域。尽管部分生活必需品受10%优惠税率保护,但通过生产商和供应商的成本上升,间接效应仍有可能产生。可能呈波浪式显现:部分企业严格在1月1日调价,部分则随着合同续签、库存清理和物流调整而逐步调整。