НОСТРОЙ主席:"首个孩子就要10%的抵押贷款利率实在太高了"

国家杜马金融市场委员会主席阿纳托利·阿克萨科夫提议推行阶梯式家庭抵押贷款，将利率与家庭子女数量挂钩：第一个孩子出生时利率为10%，第二个孩子为6%，第三个孩子为4%。这一想法作为支持家庭与削减优惠项目预算支出之间的可能折中方案，正在引发热烈讨论。

然而问题在于，这样的参数设置是否真能让抵押贷款变得可负担，会不会适得其反。就此我们采访了全俄建筑商联合会（НОСТРОЙ）主席 安东·尼古拉耶维奇·格卢什科夫。

"6%的利率已证明其有效性"

这位专家表示，关于家庭抵押贷款现代化改革的讨论已持续多年，其目的是将这一工具不仅打造成住房支持措施，更要成为真正的人口刺激手段。

"因此，当前热议的这一想法，实际上是对长期以来概念的延续发展。而其中的核心问题仍然是确定临界值——也就是面向民众的那些利率'阶梯'。"

这里已经有了一个关键参照标准——即现行家庭抵押贷款项目中采用的6%利率。

"过去一年半到两年的实践充分证明，6%的利率水平对民众来说是可负担的，并能有效刺激需求。统计数据就是最好的证明——全国一手住宅市场超过80%的交易都是通过政府补贴的家庭抵押贷款完成的。"

"家庭抵押贷款"计划确实成为近年来住房需求的关键驱动力,而国家优惠利率6%将维持到2030年。根据俄罗斯总统的指示,该计划得以延期,适用于有子女家庭从开发商处购房或建造独栋住宅。

与此同时,值得注意的是,俄罗斯整体抵押贷款市场目前正经历放缓:根据俄罗斯央行数据,2025年抵押贷款发放总额下降约9%,至4.3万亿卢布。

阿克萨科夫提出的首个子女即适用10%利率的建议,引发了开发商和行业专家的严重质疑。安东·格卢什科夫认为,在当前宏观经济环境下,这一利率过高。

"目前讨论的这一分级方案,首个子女就设定10%的利率,显得相当之高。我认为这将导致一手房市场需求萎缩。"

他评估认为,这不是微小的调整,而是市场的显著降温。

"因此在当前形势下,根本谈不上需求增加导致的价格上涨。从统计数据来看,由于这一优惠计划可及性降低,一手房市场交易量至少将减少20%。"

因此,市场可能面临的不是需求在不同细分市场间的重新分配,而是需求的整体下滑。

围绕"阶梯式"抵押贷款构想讨论的风险之一,是适合有两个或更多孩子家庭的住房价格可能上涨。然而,根据НОСТРОЙ的评估,在利率为10%的情况下,这种情况发生的可能性不大。

愿意在这种条件下申请抵押贷款的借款人数量减少,更可能抑制市场而非刺激市场。在这种情况下,针对多子女家庭的补贴效果可能会被购房者整体活跃度下降所抵消。

母亲资本的作用是一个单独的问题。根据2025年的数据,第一个孩子的母亲资本金额约为67.8万卢布,第二个孩子约为89.3万卢布,这仅占抵押贷款典型首付款的不到10-15%。在利率条件收紧且住房价格居高不下的情况下,其作为激励措施的意义将会降低。

综合来看——第一阶段的高利率、银行的严格要求以及母亲资本的有限效果——家庭抵押贷款可能会对其最初服务的目标群体失去吸引力。