燃料危机即将结束?

改善始于物流而非炼油环节

俄罗斯开始逐步解除汽油销售限制。7月24日,能源部 通报称 外贝加尔边疆区、加里宁格勒州、伊尔库茨克州、库班地区和鞑靼斯坦的情况已趋于稳定,并补充说阿尔汉格尔斯克州和萨拉托夫州的市场正在恢复正常。该部门通过两个指标来描述改善情况:运营加油站数量增加和排队现象减少。能源部长谢尔盖·齐维廖夫同时 明确表示,将继续与各地区合作以保障其需求——这一表述意味着这是一个持续过程,而非已经完成。

一天前,副总理亚历山大·诺瓦克对市场状况的描述更为谨慎:"目前情况有所 好转"尽管局势仍然紧张,但许多地区的情况已有所改善"。他将改善的原因归结为禁止石油产品出口、通过进口满足国内市场需求、产量增长以及炼油厂检修时间的推迟。

半年出口禁令——一道保险

7月23日,国际文传电讯社消息源 透露,当局正在讨论将生产商的柴油出口禁令再延长一个月,而汽油出口禁令则直接延长半年。相关决议草案已经拟定,最终决定由诺瓦克作出。现行禁令 实施 至2026年7月31日。

期限的不对称性比延期本身更能说明问题。柴油方面讨论的是一个月,汽油则是六个月。这一差异反映出对两个市场在多长时间内能够摆脱外部支撑的评估。柴油市场的安全边际更高,因为其在炼油结构中的产量占比更大,恢复速度也更快(过去俄罗斯柴油产量盈余超过50%,而汽油不到20%)。在汽油方面,当局的考量已经延伸到冬季。

炼油产能逐步恢复,战略储备投入使用

不应忽视现有库存和储备所发挥的作用,它们在局势逐步稳定的过程中扮演了重要角色。据能源部数据,6月底弗拉基米尔·普京援引的数字显示,汽油库存同比仅下降4%,至170万吨。产量下降四分之一而库存仅减少4%,这意味着储备消耗十分谨慎,并采取了人工调配方式。

接下来采取的措施在平时是不会被考虑的。部分炼油厂 获准 在2026年底前生产欧三标准汽油,同时协商从印度和哈萨克斯坦等国进口燃料。白俄罗斯6月向俄罗斯供应的汽油和柴油增至创纪录水平。进口起到了缓冲作用,但这个缓冲是有限的:7月3日起,白俄罗斯汽油在圣彼得堡交易所的销售量 骤降 数十倍,因为白俄罗斯炼油厂7月份的供应批次已基本售罄。

不过转机的迹象还是出现了。《生意人报》的行业消息人士 有消息称,目前投产的炼油产能超过了退出的产能。这将在今年秋季对市场产生积极影响

周涨幅放缓,年涨幅未减

7月14日至20日期间,汽油 1.66%,前一周涨幅为2.25%;柴油价格上涨1.87%。汽油平均价格为每升77.31卢布,柴油为每升93.54卢布。分标号来看:92号汽油为73.60卢布,95号汽油为79.47卢布,98号及以上汽油为100.27卢布。这一走势也表明市场已完成资源再分配,可以说我们正进入价格增长的平台期。