Los seguros buscan puntos de crecimiento

Hay crecimiento. Pero no el adecuado

Al cierre de 2025, el mercado asegurador ruso registró un volumen récord de primas cobradas —alrededor de 4 billones de rublos—, con un incremento del 7% respecto al año anterior. A primera vista, el sector muestra un crecimiento sostenido, pero Rusia todavía está lejos del nivel de los mercados desarrollados. La participación de las primas aseguradoras en el PIB se mantiene en 1,9%, mientras que en los países de la OCDE oscila entre el 6% y el 9%.

Conversamos con aseguradoras y expertos para que nos expliquen: ¿qué hay detrás de las cifras y cuándo se volverá realmente masivo el seguro ruso?

La mitad del mercado no es exactamente seguro

Para entender la naturaleza del crecimiento, hay que desglosar la estructura de esos 4 billones de rublos. Los seguros de vida representaron 2,2 billones de rublos (cerca del 57% de todo el mercado), lo que confirma su condición de segmento más grande. Al mismo tiempo, los seguros de vida no vinculados a créditos (seguros de vida de ahorro y seguros de vida con inversión) crecieron un 11,2%, mientras que todos los demás segmentos en conjunto solo aumentaron un 2,2%. En otras palabras, el mercado asegurador ruso crece en buena medida no donde la aseguradora cubre un riesgo real —pérdida de patrimonio, deterioro de la salud, gastos imprevistos—. Crece donde compite con los depósitos bancarios.

La directora del centro de análisis estratégico de la compañía Ingosstrakh, Evgenia Vasileva, explica esta dinámica sin rodeos: la demanda de seguros de vida de ahorro aumentó drásticamente debido al arbitraje fiscal entre seguros de vida y depósitos. En términos simples, la gente acudía en busca de beneficios tributarios, no de protección aseguradora. Esto no significa que los productos de inversión y ahorro sean de mala calidad.

«Es realmente un producto de ahorro-protección de largo plazo con rentabilidad transparente, garantías y un componente asegurador claro», subraya Vasileva.

Pero aquí mismo está la explicación de por qué el crecimiento del mercado no se convierte en un aumento de la cobertura aseguradora real de los ciudadanos. Un billón en cuasi-depósitos y un billón en seguros de vivienda son cosas fundamentalmente distintas para la economía de los riesgos.

Donde se necesita protección, el crecimiento es modesto

Mientras los seguros de vida experimentan un crecimiento de dos dígitos, los segmentos directamente relacionados con la protección del patrimonio y la salud de los ciudadanos avanzan mucho más lentamente.

Los seguros de patrimonio de personas físicas crecieron en 2025 un 8,5%, hasta 136.900 millones de rublos, y los de personas jurídicas mostraron un +12,9%, alcanzando 170.300 millones de rublos. Son cifras positivas, pero a escala de un mercado de 4 billones de rublos se trata de un nicho —y el crecimiento de dos dígitos responde al efecto de base baja—. Según datos de analistas de VSK, solo el 15% de los propietarios de vivienda en Rusia tiene una póliza de seguro inmobiliario, lo que mantiene esta parte del mercado extremadamente limitada.