Адресные поставки нефтепродуктов будут учитываться в составе норматива их продаж на бирже

Решение об учете адресных поставок появилось на фоне другого регуляторного шага: в тот же день, 11 августа, стало известно, что правительство продлило до конца 2026 года действие сниженного до 10% норматива продаж бензина на бирже. Таким образом, за один день топливный рынок получил сразу два уточнения правил биржевой торговли.

Оба изменения касаются одного и того же механизма — обязательной доли нефтепродуктов, которую производители должны реализовывать через биржу. Сначала была зафиксирована сама планка норматива, теперь уточнен способ ее выполнения.

Норматив биржевых продаж — инструмент, которым регулятор добивается прозрачного ценообразования на топливо: чем больше объема проходит через биржу, тем репрезентативнее биржевые котировки, на которые ориентируется весь оптовый рынок. Адресные поставки, напротив, — это прямые договоры между конкретным продавцом и покупателем, минующие анонимные торги.

Если при нормативе в 10% до 8% объема можно закрыть адресными поставками, фактическая доля топлива в анонимных биржевых торгах может заметно сократиться. Для производителей это гибкость: проще выполнять норматив за счет уже существующих прямых контрактов. Для рынка возможный побочный эффект — сужение ликвидности анонимной секции, от которой зависит качество ценовых индикаторов.

Ключевой вопрос — как изменится структура биржевых торгов топливом после вступления нормы в силу: какая доля норматива на практике будет закрываться адресными поставками и сохранится ли достаточный объем в анонимной секции для формирования котировок.

Также стоит следить за реакцией регуляторов: сохранят ли они текущую конструкцию норматива после конца 2026 года, когда истекает срок действия сниженной планки, и появятся ли дополнительные требования к условиям адресных сделок — например, к кругу покупателей или ценовым параметрам.