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Leer original →Por qué los bancos volvieron a subir las tasas de los depósitos tras el fracaso de la estrategia de reducción. Cómo la nueva ley de seguro de depósitos hasta 2,8 millones de rublos transformará el mercado. Adónde trasladan los rusos su dinero en busca de mejores condiciones.
Los bancos de Rusia revirtieron la tendencia de reducción de tasas en depósitos y las volvieron a subir hasta 16-17% anual tras el fracaso de la estrategia de reducción anticipada respecto a la tasa clave del Banco Central. Los depositantes comenzaron a trasladar activamente sus fondos entre bancos en busca de mejores condiciones, convirtiéndose en "depositantes nómadas". El 30 de octubre entró en vigor la ley sobre el aumento de la compensación del seguro hasta 2,8 millones de rublos para depósitos a largo plazo, lo que debería estimular el flujo de dinero "largo" hacia el sistema bancario.
Ya en abril de 2025, los bancos comenzaron a reducir las tasas de las cuentas de ahorro, a pesar de que el Banco Central mantuvo el nivel de la tasa clave (21%). VTB redujo la rentabilidad de la "Cuenta VTB" al 19% anual (antes llegaba al 23%). Sberbank bajó la tasa de las cuentas de ahorro al 18% en lugar del 22%, mientras que T-Bank y Rosselkhozbank recortaron sus tasas máximas al 19% y 19,5% anual respectivamente. En aquel momento, los bancos anticipaban una flexibilización de la política monetaria.
En junio, el Banco Central redujo la tasa en 1 punto porcentual (al 20%), y el siguiente movimiento no llegó hasta agosto, cuando la bajó al 18%. Por eso, antes de la reunión de septiembre del Banco Central, los bancos continuaron reduciendo sus tasas al unísono, esperando que el regulador bajara la tasa clave en más de 2 puntos porcentuales. Sin embargo, el 12 de septiembre el regulador decidió reducir la tasa clave solo 1 punto porcentual, al 17%, y la entrada de fondos de los rusos a los depósitos bancarios se contrajo. En septiembre de este año, el volumen de nuevos depósitos se redujo aproximadamente 22 veces (33.000 millones de rublos) en comparación con julio (752.000 millones de rublos).
Al darse cuenta de que las acciones de los bancos no se correlacionaban con la política del Banco Central, invirtieron la tendencia y volvieron a elevar las tasas de los depósitos. Hoy en día, los depósitos promocionales a corto plazo alcanzan nuevamente el 16-17% anual. Por ejemplo, en VTB el techo de la tasa para depósitos a largo plazo subió al 15%, Dom.RF elevó los intereses del depósito a tres meses al 17% anual, y Absolut ofrece 15% a seis meses y 13,5% a un año. El aumento sincronizado de tasas por parte de los bancos es una reacción táctica al fracaso de la estrategia anterior.
El abrupto aumento de ofertas atractivas por parte de los bancos dio a los ahorradores la posibilidad de elegir. Debido a esto, en septiembre varios bancos experimentaron una ligera reducción de su cartera de depósitos: en VTB el volumen de depósitos disminuyó un 1,2%, en Sovcombank un 2,8%, y en Gazprombank un 0,8%. Sin embargo, esto no significa que la gente esté retirando su dinero de los bancos, sino que buscan mejores condiciones. Por ejemplo, en Alfa-Bank el crecimiento de depósitos fue del +4%, y en "Dom.RF" del +1,9%.
Podría parecer que la movilidad de fondos entre bancos representa un riesgo para el sector. Sin embargo, no es así: el dinero permanece dentro del sistema bancario. Los expertos están convencidos de que el principal peligro no es el traslado de fondos entre diferentes bancos, sino la situación en que los ahorradores retiran completamente su dinero de los depósitos, convirtiéndolo en efectivo o invirtiéndolo en la bolsa.
Todo esto evidencia un nuevo tipo de comportamiento financiero: el "ahorrador nómada". La lealtad de los rusos ahora se compra con los intereses más atractivos, principalmente en los "depósitos promocionales" a corto plazo, que hoy alcanzan el 16-17% anual.
Muy oportunamente para los bancos, el 30 de octubre de 2025 entró en vigor una ley que eleva la cobertura del seguro de la Agencia de Seguro de Depósitos (ASV) para depósitos en rublos no revocables con plazo superior a tres años, de 1,4 a 2,8 millones de rublos. Para el resto de los depósitos, el límite se mantuvo en 1,4 millones de rublos. Y si una persona coloca fondos en un certificado no revocable por más de tres años y además tiene un depósito regular, puede tener garantías de hasta ~4,2 millones de rublos en un mismo banco.
El objetivo de la ley es evidente. En primer lugar, incentivar el dinero "a largo plazo". Los bancos obtienen la posibilidad de captar pasivos más estables. El depositante no puede simplemente retirar el dinero de inmediato, lo que reduce el riesgo de salidas rápidas y mejora el perfil de vencimiento de los pasivos. En segundo lugar, la confianza de los propios depositantes. El aumento del límite del seguro incrementa la garantía de preservación de los ahorros para quienes están dispuestos a mantener su dinero durante más tiempo y en una forma menos flexible. La oferta debe ser más competitiva frente a las alternativas (bonos, cuentas de ahorro).
La actual "temporada de depósitos" con sus elevadas tasas es síntoma de una profunda incertidumbre. Los bancos se ven obligados a pagar más por los depósitos a corto plazo, mientras los rusos rechazan los compromisos a largo plazo, y el regulador y el gobierno intentan estimular mediante medidas puntuales la entrada de liquidez "a largo plazo".
Todos los participantes del mercado, en esencia, permanecen a la expectativa de lo mismo: una señal clara sobre el giro del ciclo monetario. En cuanto quede claro que la tasa de interés clave ha comenzado a bajar y los riesgos disminuyen, la gente volverá a abrir depósitos a dos o tres años.