الدعم الموازني للنشاط الاستثماري

الأهمية العملية والقيود المتعلقة بتحليل الدعم الموازني

إن دراسة أدوات الدعم الموازني للنشاط الاستثماري لا تحمل قيمة نظرية فحسب، بل عملية أيضاً. ويمكن للجهات الحكومية الاستفادة من نتائج هذا البحث في صياغة الاستراتيجيات الإقليمية، كما يمكن لمجتمع الأعمال توظيفها في تقييم المخاطر والفرص، فيما يستطيع المجتمع العلمي الاعتماد عليها لمواصلة تطوير نماذج التحفيز الاستثماري في ظل النموذج الاقتصادي المتغير.

لتقييم أثر الدعم الموازني على النشاط الاستثماري في الممارسة الروسية، تم دراسة البيانات المتعلقة بحجم هذا الدعم عبر مختلف مسارات التمويل. وينبغي التنويه منذ البداية إلى أن تحديد حجم الأموال الموازنية المخصصة مباشرة لدعم الاستثمارات يبقى أمراً نسبياً إلى حد كبير. فدعم الاستثمارات لا يتم فقط من خلال الآليات المباشرة، بل هناك أيضاً قائمة واسعة من الآليات غير المباشرة، ومنها على سبيل المثال دعم الخصومات على المنتجات، مما يتيح استرداد الاستثمارات المضخة، وهو ما يُعد بدوره دعماً للاستثمارات لأنه يرفع الربحية ويضمن الطلب. لذا نشير إلى أن التحليل لم يشمل كامل مساهمة الموازنة الفيدرالية في التنمية، بل اقتصر على الآليات المباشرة لدعم الاستثمارات فقط.

تقييم الدعم الموازني للنشاط الاستثماري في قطاع الأعمال باستخدام الأدوات المنهجية العامة

في المرحلة الأولى، تم دراسة البيانات المتعلقة بالدعم الموازني للنشاط الاستثماري في قطاع الأعمال باستخدام الأدوات المنهجية العامة. ونقصد بالأدوات المنهجية العامة تلك التي لا ترتبط بقطاع معين. وتشمل:

• زيادة رأسمال "الصندوق الروسي للتطوير التكنولوجي" (ФРП) – لتقديم قروض لاحقة بأسعار تفضيلية لتنفيذ المشاريع الاستثمارية؛
• إعانات للمؤسسات الروسية لتعويض جزء من تكاليف دفع عوائد الكوبون على السندات المصدرة في إطار تنفيذ المشاريع الاستثمارية لتطبيق أفضل التقنيات المتاحة؛
• إعانات للمؤسسات الائتمانية الروسية ومؤسسة التنمية الحكومية "ВЭБ.РФ" لتعويض الإيرادات الفائتة من القروض الممنوحة للمؤسسات الصناعية الروسية بغرض تنفيذ المشاريع الاستثمارية؛
• الإعانات المقدمة للمؤسسات الائتمانية الروسية لتعويض الإيرادات غير المحصلة من القروض الممنوحة للمؤسسات الروسية و/أو رواد الأعمال الأفراد لشراء أو بناء أو تحديث أو إعادة بناء الأصول العقارية بهدف ممارسة الأنشطة في القطاع الصناعي؛
• الإعانات المقدمة للمؤسسات الروسية لتغطية تكاليف إجراء البحوث العلمية والأعمال التطويرية في مجال التقنيات الحديثة في إطار تنفيذ هذه المؤسسات للمشاريع الابتكارية؛