هذا النص ترجمة آلية من Русский. أُعدّت بواسطة الذكاء الاصطناعي وقد تحتوي على أخطاء.
اقرأ النص الأصلي →تعليق العمل بالقاعدة الموازنية
نستعرض مع الخبراء الوظائف التي كانت تؤديها القاعدة الموازنية، وما الذي تم تعليقه مؤقتاً، وما هي تداعيات ذلك على الاقتصاد الروسي.
في مطلع عام 2026، أعلنت وزارة المالية عن تعليق مؤقت لبعض آليات القاعدة الموازنية حتى الأول من يوليو. يتعلق الأمر بالدرجة الأولى بعمليات الصرف الأجنبي - شراء وبيع اليوان والعملات الأخرى في إطار تسوية الإيرادات النفطية والغازية. قد يبدو هذا القرار تقنياً، لكنه في الواقع يمس عدة عناصر محورية في الاقتصاد دفعة واحدة: سعر صرف الروبل، والاستقرار المالي، والتضخم.
وفقاً لبيانات وزارة المالية، بلغت الإيرادات النفطية والغازية في عام 2025 نحو 8.4 تريليون روبل مقابل 11.1 تريليون روبل في عام 2024. وفي الوقت نفسه، بلغ إجمالي عجز الموازنة في عام 2025 نحو 5.6 تريليون روبل (حوالي 2.6% من الناتج المحلي الإجمالي)، بينما كان أعلى في عام 2024 عند نحو 3.4 تريليون روبل. الاعتماد على المواد الخام لم يختفِ بعد.
وظائف القاعدة الموازنية وما تم تعليقه تحديداً
ظلت القاعدة الموازنية لفترة طويلة أداة محورية للاستقرار الاقتصادي الكلي. جوهرها يكمن في عزل الإيرادات النفطية والغازية "الفائضة" وتوجيهها إلى الاحتياطيات. Артем Максадов، محلل، ومؤلف قناة تيليغرام «НЕБАФФЕТ»، يصوغ ذلك على النحو التالي:
"كانت القاعدة الموازنية تؤدي وظيفتين. أولاً، تقليل اعتماد الموازنة الاتحادية على عائدات النفط والغاز: ففي حال ارتفاع أسعار النفط، كانت الإيرادات الفائضة تُحوّل إلى صندوق الثروة الوطنية، وعند انخفاضها ونقص الإيرادات، كان يتم التعويض من الصندوق. ثانياً، استقرار سعر صرف الروبل - فعند انخفاض أسعار النفط كانت وزارة المالية تدعم الروبل ببيع العملة الأجنبية، وعند ارتفاعها كانت تشتري العملة لمنع تعزز الروبل المفرط. والآن تم تعليق العمليات المتعلقة بشراء وبيع الروبل مؤقتاً."