آلية التعويض دون وقف اختياري

اعتباراً من الأول من مايو، توقف العمل في روسيا بالوقف الاختياري لآلية تصفير المثبّت السعري للوقود، وهو القرار الذي أكده نائب رئيس الوزراء ألكسندر نوفاك. وهذا يعني أن احتساب المثبّت السعري عاد ليتم مجدداً بناءً على انحرافات أسعار الجملة المحلية عن العتبات المحددة.

كان الوقف الاختياري لآلية التصفير قد صدر بموجب مرسوم رئاسي في خريف عام 2025 للفترة من الأول من أكتوبر حتى الأول من مايو 2026، على خلفية الارتفاع الحاد في أسعار الوقود بالبورصة. وعلى الرغم من أنه في مارس كان يجري بنشاط بحث خيار تمديده حتى نهاية العام، إلا أن الحكومة قررت التخلي عن هذه الأداة لتثبيت الأسعار في سوق الوقود.

كيف تعمل آلية المثبّت السعري

المثبّت السعري للوقود هو آلية موازنية تعمل على تضييق الفجوة بين سعر التصدير والسعر المحلي للبنزين والديزل:

• إذا كان صافي عائد التصدير (سعر البيع في السوق الخارجية بعد خصم جميع تكاليف اللوجستيات والرسوم الجمركية والتأمين وغيرها) أعلى من السعر "المحلي"، تقوم الدولة بدفع تعويضات لشركات النفط مقابل توريداتها إلى السوق الروسية؛
• أما إذا انخفض سعر التصدير على العكس من ذلك دون السعر المحلي، فإن الشركات تحوّل الأموال إلى الموازنة.

بفضل هذه الآلية، ترتفع وتنخفض الأسعار المحلية للوقود بوتيرة أبطأ من الأسعار العالمية، ويمكن للنظام نفسه أن يعمل كدعم للقطاع أو كرسم إضافي - حسب الظروف السائدة. خلال الفترة من 2019 إلى 2025، تراوح حجم المدفوعات بموجب آلية التخميد من 280 مليار روبل (في 2019) إلى أكثر من 2 تريليون روبل (في 2022)، بينما في عام 2020، مع انخفاض أسعار النفط، دفعت الشركات على العكس نحو 350 مليار روبل للموازنة بموجب آلية التخميد العكسية.

تم إدخال هذه الأداة في 1 يناير 2019 كرد على القفزة الحادة في أسعار البنزين والديزل في عام 2018. آنذاك، على خلفية تقلب أسعار النفط وضعف الروبل، ارتفعت أسعار التجزئة في محطات الوقود بشكل ملحوظ (وفقاً لبيانات روستات، ارتفعت تكلفة البنزين بنهاية 2018 بنسبة 9.4% مقابل تضخم عام بلغ 4.3%)، واضطرت الحكومة للتفاوض مع شركات النفط حول تجميد مؤقت للأسعار. وللابتعاد عن الإدارة اليدوية وتخفيف تأثير الأسعار العالمية على السوق المحلية، تم إدراج صيغة التخميد في قانون الضرائب.

التصفير كصمام أمان مدمج

داخل آلية التخميد يوجد محدد مدمج: إذا انحرف سعر الجملة المحلي للوقود بشكل كبير للأعلى عن المستوى الإرشادي المحدد، يتم تصفير المدفوعات من الموازنة لشركات النفط بموجب آلية التخميد لذلك الشهر.

وفقاً للقواعد السارية في قانون الضرائب، يحدث ذلك إذا تجاوزت أسعار البورصة لبنزين АИ-92 في المتوسط خلال الشهر المستوى الإرشادي بأكثر من 20%، وبالنسبة لوقود الديزل بأكثر من 30%. في عام 2026، حُددت الأسعار الإرشادية عند مستوى 62,300 روبل للطن لبنزين АИ-92 و58,950 روبل للطن للديزل.

أي أنه عند مستويات الأسعار المستقرة، يجب أن تدعم آلية التخميد السوق المحلية عندما يكون البديل التصديري مربحاً للغاية، لكن عند الارتفاع المفرط في الأسعار المحلية، تفعّل الدولة صمام الأمان هذا وتتوقف عن تعويض الشركات عن التوريدات للسوق الروسية.

منذ تطبيق هذه الآلية، حدث تصفير التخميد مرتين. أولاً في خضم أزمة الوقود عام 2023، التي سببتها ارتفاع أسعار النفط وضعف الروبل، إضافة إلى أعمال الصيانة في مصافي التكرير والتحميل الزائد على السكك الحديدية الروسية. ثم في أغسطس 2025، عندما اقترب السوق مجدداً من مستويات خطرة على خلفية أعمال الصيانة المخططة وغير المخططة في المصافي: حيث ارتفع سعر بنزين АИ-95 في بورصة سانكت بطرسبورغ الدولية للسلع والمواد الخام لأول مرة فوق 80 ألف روبل للطن، وبنهاية الشهر رفع منتجو البنزين أسعار الجملة، وفقاً لبيانات روستات، بنسبة 11.7%.

لماذا كان الوقف الاختياري ضرورياً

في خريف عام 2025، وجد سوق الوقود الروسي نفسه في وضع صعب: فقد أدى ارتفاع أسعار البورصة بالفعل إلى فقدان الدعم الموازني لشركات النفط، التي كانت تعمل أصلاً في ظل ضغوط متزايدة على القطاع.

وقد خلق ذلك خطراً مزدوجاً: فمن جهة، كانت الأسعار ترتفع بالفعل في السوق المحلية، ومن جهة أخرى، فقدت الشركات نفسها الآلية التي ابتُكرت أساساً لتعويض الخسائر الناجمة عن توريدات الوقود داخل البلاد.

حينها، تقدمت شركات النفط بطلب لفرض وقف مؤقت على إلغاء آلية التخميد (الديمبفر) للوقود، وعلى مدى أكثر من ستة أشهر - من 1 أكتوبر 2025 حتى 1 مايو 2026 - لم تؤثر انحرافات أسعار البورصة عن المستوى الإرشادي على آلية التخميد.

كانت تداعيات هذا الإجراء مزدوجة. فمن ناحية، سمح الوقف المؤقت بالحفاظ على المدفوعات الموازنية لشركات النفط، وبالتالي دعم اقتصاد التكرير في فترة ارتفاع أسعار الجملة. ومن ناحية أخرى، عزز التناقض داخل النظام: إذ استمرت الشركات في تلقي التعويضات حتى مع الارتفاع الملحوظ في أسعار البورصة، مما جعل الآلية أكثر كلفة على الموازنة وأثار تساؤلات حول ما إذا كان ذلك لا يُضعف الحوافز لكبح أسعار الجملة. ولهذا السبب بالتحديد، تبرر الحكومة الآن رفضها تمديد الوقف المؤقت بوضع أكثر استقراراً في السوق وتحسن الوضع المالي لشركات النفط.

ما علاقة حظر التصدير بذلك

تجدر الإشارة إلى أن آلية التخميد لا تُطبق في فراغ، بل بالتزامن مع قيود على تصدير الوقود: حيث يسري حتى 31 يوليو 2026 حظر مؤقت على تصدير البنزين وعدد من المنتجات النفطية، بما في ذلك للمنتجين.

هذا إجراء اضطراري، تفرضه ضرورة استقرار السوق المحلية في فترة الطلب المرتفع موسمياً ومنع حدوث نقص جديد في الوقود على خلفية ارتفاع أسعار النفط العالمية والضربات الموجهة للبنية التحتية النفطية والغازية. بالنسبة للقطاع الزراعي، تظل أسعار الوقود المستقرة في أشهر الربيع والصيف شرطاً ضرورياً لسير حملات الزراعة والحصاد بشكل طبيعي.

ومع ذلك، وعلى الرغم من القيود المفروضة على التصدير الفعلي للوقود، تواصل آلية التخميد الاستناد إلى حساب صافي العائد التصديري (نتباك)، أي إلى الوضع السعري الخارجي، الذي يبقى حالياً غير مستقر للغاية. وهنا تكمن إحدى مفارقات النظام الحالي: فقد يكون التصدير محدوداً فعلياً، لكن الصيغة تظل تستند إلى مدى ربحيته المحتملة.

التداعيات على السوق المحلية

وبالتالي، يخضع سوق الوقود الروسي حالياً لعدة مستويات من التنظيم في آن واحد. المستوى الأول هو آلية التخميد ذاتها، التي تعيد توزيع الأموال بين الموازنة وشركات النفط بناءً على الفارق بين الأسعار الخارجية والداخلية. والمستوى الثاني يتمثل في القيود المفروضة على التصدير، التي تحتفظ بكميات أكبر من الوقود داخل البلاد. أما المستوى الثالث فهو الاتفاقيات المباشرة مع كبرى شركات النفط: حيث سيوقع أصحاب أكبر 12 مصفاة نفط مع الحكومة وثائق تنظم حجم الإمدادات ونمو أسعار التجزئة للبنزين والديزل في عام 2026 مع مراعاة التضخم المتوقع.

في ظل هذه الظروف، يُعد التخلي عن تمديد الوقف الاختياري إشارة بالدرجة الأولى إلى تقليص مؤقت للدعم الحكومي للقطاع من خلال تعزيز الإدارة الإدارية للسوق. واتضح أن آلية تخميد أسعار الوقود، التي صُممت في الأصل كوسيلة لتقليل نسبة التدخل اليدوي في الفترات الحرجة، لا تزال تتطلب تعديلات دقيقة عندما يدخل السوق في مرحلة من التقلبات الحادة.

طالما أن حظر التصدير سارٍ، يبدو خطر النقص الفعلي في الوقود محدوداً، ومن المفترض أن تساهم الاتفاقيات مع المصافي في كبح ارتفاع أسعار التجزئة ضمن حدود التضخم. لكن على المدى الأطول، يجعل هذا الهيكل السوق أكثر اعتماداً على قرارات الحكومة: فكلما زادت القيود والاستثناءات اليدوية في النظام، ضعف مبدأ التسوية الحسابية الذي أُدخلت آلية التخميد من أجله في الأساس.