俄罗斯资本的海外布局

2022年后,俄罗斯企业的海外布局发生了重大转变。过去,大部分投资和生产联系集中在欧洲市场,而如今工业合作的主要方向已转向欧亚经济联盟国家、中亚和亚洲地区。这不仅涉及新的销售市场,还包括建立从原材料和零部件供应到成品生产的完整产业链。

哈萨克斯坦:俄罗斯工业合作的重点方向之一

目前,工业合作项目组合中共有177个联合项目,总价值约530亿美元。其中122个项目已经完成,另有55个项目处于不同的筹备或建设阶段。从已完成项目数量来看约占70%,但主要投资集中在尚未完全落地的大型项目上。正在实施中的项目总规模超过300亿美元。

最引人注目的案例之一是石化行业的发展。SIBUR与哈方合作,在哈萨克斯坦基于Kazakhstan Petrochemical Industries综合体实施了聚丙烯生产项目。该企业成为中亚地区此类生产中规模最大的,设计产能约为每年50万吨。

俄哈在油气领域合作的另一个例证是俄罗斯Лукойл公司与哈萨克斯坦国家石油天然气公司КазМунайГаз共同参与的Каламкас-море — Хазар项目。该项目最初被视为油气行业最大的联合项目之一,投资额超过60亿美元。然而,在美国对Лукойл实施制裁后,项目实施被迫暂停。目前双方正在 研究 在外部环境变化的情况下继续推进项目的可能方案。

机械制造在俄哈工业合作中扮演着重要角色。哈萨克斯坦被俄罗斯企业视为设立生产基地的理想地点,这些生产不仅面向本地市场,也辐射整个欧亚经济联盟空间。汽车行业就是一个例子:该国正在实现零部件生产本地化。铁路装备制造也在积极发展:哈萨克斯坦拥有约1.6万公里的铁路线,合资企业生产机车、车厢以及交通基础设施设备。

还有冶金业。哈萨克斯坦拥有丰富的资源基础:该国铀储量位居世界前列,在铬、铜和锌的开采方面也占据重要地位。例如,哈萨克斯坦的铀产量约占全球的40%,该国铜工业仍是该地区的关键原材料来源之一。俄罗斯的技术和设备被应用于金属加工项目,包括铜冶炼和有色金属冶炼。 

此类项目的发展可以归因于以下几个因素:

1. 地理位置。俄罗斯与哈萨克斯坦拥有约7500公里的共同边界,这使得原材料、设备和成品的运输比更远的市场更便宜、更快捷。
2. 欧亚经济联盟成员身份。统一的海关规则和共同市场使企业能够在一个国家设立生产基地,并获得整个联盟市场的准入。
3. 资源与能力的结合。哈萨克斯坦提供原材料基地、工业场地和能源资源的准入,而俄罗斯企业则提供技术、设备以及大型生产项目的实施经验。

白俄罗斯:与俄罗斯工业一体化程度最深

如果说哈萨克斯坦是俄罗斯在中亚地区工业合作的关键方向之一,那么白俄罗斯仍然是俄罗斯在后苏联空间中一体化程度最高的工业伙伴。与单个投资项目模式不同,俄白合作是围绕稳定的生产链构建的,两国企业共同参与成品的生产。

一体化的规模体现在贸易额上:2025年俄罗斯与白俄罗斯的贸易额约为519亿美元,俄罗斯约占白俄罗斯对外贸易的60%。其中,双边贸易的很大一部分是工业产品:机械制造业在两国贸易结构中约占25%。白俄罗斯还有超过2400家有俄罗斯参股的企业,俄罗斯在该国经济中的累计投资额估计约为45亿美元。

汽车和运输机械制造是一体化的关键案例之一。俄罗斯市场是白俄罗斯设备制造商的主要市场,МАЗ和КАМАЗ企业通过零部件供应、技术和生产合作紧密相连。例如,俄罗斯КАМАЗ与白俄罗斯控股公司"Автокомпоненты"合作已超过10年:2025年从白俄罗斯企业采购零部件的金额超过25亿卢布。供应产品包括发电机、启动器、传动轴和ABS制动系统,用于生产货运车辆。

另一个重要方向是农业机械制造。明斯克拖拉机厂(МТЗ)仍是俄罗斯市场最大的拖拉机供应商之一:白俄罗斯每年向俄罗斯供应数万台农业机械,而俄罗斯企业则参与零部件供应和售后服务。与此同时,机床制造、微电子和工业设备生产领域的联合项目也在发展:在联盟国家框架内正在实施26个一体化项目,涵盖机械制造、微电子和进口替代等方向。

乌兹别克斯坦:押注能源和工业现代化

与已形成深度产业链的白俄罗斯不同,与塔什干的合作更多聚焦于在能源、化工、机械制造和采掘行业创建新产能。

最大项目之一是在俄罗斯公司Росатом参与下建设中亚首座核电站。该项目计划在乌兹别克斯坦建设装机容量为2.1吉瓦的核电站。 

天然气化工和化肥生产仍然重要。俄罗斯企业参与化工企业发展,包括天然气加工和生产更高附加值产品的项目。例如,俄罗斯公司Уралхим与乌兹别克斯坦和哈萨克斯坦合作伙伴共同开展的矿物肥料生产项目。该项目投资额约为15亿美元,设计产能为年产700万吨化肥和约60万吨氨。这类项目的实施不仅促进原材料供应,还推动区域内化工产品自主生产的发展。 

机械制造合作也在发展。俄罗斯企业参与设备供应、生产本地化和工业企业现代化改造。与俄罗斯的联合项目组合超过200亿美元,涵盖能源、工业、交通和基础设施等领域。

对俄罗斯而言,乌兹别克斯坦作为中亚最大市场具有重要意义:该国人口超过3700万,近年来经济平均增速保持在5-6%左右。对塔什干来说,俄罗斯投资是吸引技术、资本和工业专业知识的工具。

印度:能源、交通和工业领域的大型项目

印度方向与独联体国家的合作有所不同:这里的重点不在于建立统一的生产体系,而在于在全球最大市场之一实施重要的行业项目。

能源领域仍是关键板块。最知名的案例之一是俄罗斯国家原子能集团公司(Rosatom)参与印度库丹库拉姆核电站(Kudankulam)的建设。该项目总装机容量约6吉瓦,是俄印在民用核能领域最大的合作项目。

另一个方向是油气行业。俄罗斯企业通过投资石油开采和炼化参与印度能源市场。例如,俄罗斯石油公司(Rosneft)收购了印度Nayara Energy公司的股份,该公司在瓦迪纳尔(Vadinar)拥有一座年产能约2000万吨的炼油厂。

交通基础设施发展意义重大。"南北"国际运输走廊将通过里海地区、伊朗和印度洋港口连接俄罗斯与印度。该线路全长约7200公里,目标是缩短俄印市场间的货物运输时间,相比传统海运路线更具优势。

印度市场规模庞大,这也使其保持吸引力:该国人口超过14亿,经济体量位居全球前列。对俄罗斯企业而言,这是在能源、冶金、制药和工业生产领域开展项目的机遇,但这里的合作更多围绕单个大型投资展开,而非深度的生产一体化。

中国:最大合作伙伴,但产业合作模式不同

中国是俄罗斯最大的对外经济伙伴,但合作模式与欧亚经济联盟(EAEU)国家有显著差异。如果说在白俄罗斯和哈萨克斯坦侧重于共同生产链,那么俄中关系长期以来主要围绕大规模贸易展开:俄罗斯供应能源资源、原材料和加工产品,而中国则提供工业设备、电子产品、汽车及零部件。

经济联系的规模体现在贸易额上:2025年俄中贸易额达到约2281亿美元,较2024年下降6.9%。中国已成为俄罗斯能源的最大买家:俄罗斯石油、天然气和煤炭出口的很大一部分流向中国。与此同时,中国供应商在俄罗斯汽车和工业设备市场占据重要地位:2025年,中国品牌在俄罗斯新乘用车销售中占比超过一半(51.48%)。

与此同时,产业合作正逐步超越简单的贸易范畴。最大的例子之一是能源领域。俄罗斯天然气工业股份公司(Gazprom)通过"西伯利亚力量"天然气管道向中国供气:该管道达到设计产能后,年输气量约为380亿立方米。此外,俄罗斯油气公司还参与能源资源开采和加工的联合项目。

工业领域的合作也在发展。例如,在部分西方公司退出后,中国汽车制造商扩大了在俄罗斯的业务,建立本地生产和组装项目。在电子和设备领域,中国企业也成为俄罗斯工业的主要供应来源之一。

再看基础设施和物流。中国参与发展亚洲与俄罗斯之间的运输通道,包括远东地区的铁路和港口项目。俄罗斯发展机构也在构建联合倡议组合:有中方参与的项目涉及能源、化工、物流和设备制造等领域。

俄罗斯投资改变地理格局

当前俄罗斯的产业合作正在多个方向同步发展,每个方向都发挥着各自的作用。白俄罗斯仍是生产链最深度整合的典范,哈萨克斯坦是中亚地区工业合作的关键中心之一,乌兹别克斯坦是能源和加工领域新项目的平台,而中国则是最大的贸易投资伙伴,并有多个大型产业合作项目。

主要趋势是从简单的贸易联系向更复杂的合作模式转变:联合生产、技术本地化和建立区域供应链。俄罗斯企业越来越多地不仅关注进入单个市场,而且着眼于与不同地区合作伙伴发展长期产业联系。