俄罗斯与印度尼西亚：本币结算成为贸易新常态的重要一环

政治信号与经济逻辑

印度尼西亚工业部长表示 ,印尼计划扩大与俄罗斯贸易中本币的使用。双方正在讨论过渡到本币结算机制(Local Currency Settlement, LCS),该机制将使用卢布和印尼盾进行结算。

根据世界银行和国际货币基金组织的数据,2025年印度尼西亚的名义GDP约为1.4万亿美元,俄罗斯约为2万亿美元。而双边贸易额估计每年约为40-50亿美元,占两国对外贸易的比重均不到1%。

据该部长表示,转向本币结算应能降低汇率风险,减少贸易对外部金融压力的敏感度。这一逻辑符合全球趋势:根据国际清算银行(BIS)的数据,美元仍是占主导地位的储备货币,份额约为58%,但随着区域结算体系的发展,其地位正在逐步削弱。

贸易规模与经济联系结构

印度尼西亚每年对外贸易额超过5000亿美元。主要贸易伙伴包括中国、美国、东盟国家和日本。根据国际统计数据和各国官方来源,俄罗斯近年来的对外贸易额估计约为6000-7000亿美元。

两国双边贸易结构中,大宗商品占据很高比重。印度尼西亚主要出口棕榈油、橡胶、煤炭和农产品,以及部分工业品。俄罗斯则供应石油和石油产品、天然气、化肥、粮食和冶金产品。这种贸易结构使得双边贸易组成相对简单,且与国际大宗商品价格紧密挂钩。

在此背景下,双边贸易规模仍然较小。根据俄罗斯工业和贸易部公布的2025年数据,1至10月俄罗斯与印度尼西亚的贸易额增长近18%,达到约36亿美元。其中工业品约占这一总额的40%。

2024年,贸易结构仍以大宗商品为主且相当集中。据行业出版物数据,印度尼西亚向俄罗斯供应了约79.55万吨农产品,价值约10.8亿美元。这些供应主要包括棕榈油(约占49.7%)、棕榈仁油和巴巴苏油(11.7%)、咖啡(9.7%)、可可制品(包括可可油和可可粉,合计约占12-13%)。

俄罗斯向印度尼西亚供应粮食(主要是小麦)、化肥、石油产品和金属。这些类别构成了俄罗斯对该国出口的主要部分,因为它们属于具有明确国际定价机制的大宗商品。

这种结构使得贸易相对简单且可预测:主要是按国际价格交易的原材料和基础商品,不需要复杂的金融安排。因此,尽管贸易额不大,这条贸易走廊常被视为测试新结算机制(包括使用本币结算)的便利"试验区"。

本币结算:金融自主的工具

本币结算(Local Currency Settlement)机制是指国家间贸易交易直接使用本国货币进行,无需强制兑换成美元。对于俄罗斯和印度尼西亚而言,这意味着可以通过协商确定的银行渠道和清算协议,使用卢布和印尼盾进行结算。

印度尼西亚已在积极与多个地区国家发展本币结算体系。目前,这类机制已与马来西亚、泰国、日本、中国和韩国建立。据印度尼西亚银行数据,通过本币机制进行的交易量在某些方向上每年以两位数速度增长,该计划本身被视为降低汇率风险和减少地区贸易对美元依赖的工具。

在俄罗斯方面,类似进程由俄罗斯央行协调推进。2022年后,本币在对外贸易结算中的占比大幅提升。据俄罗斯央行数据,截至2024年底,俄罗斯与亚洲国家超过80%的结算已采用卢布和友好国家货币进行,卢布在俄罗斯出口支付中的占比超过40%。与此同时,双边货币机制和替代支付渠道不断发展,这使得俄罗斯能够降低对传统美元基础设施的依赖,并扩大本币在对外贸易中的使用。

潜力与局限

如果俄罗斯与印尼之间的结算转为本币结算,首先将影响基础商品贸易。这主要涉及农业和原材料领域。印尼出口棕榈油等原材料,俄罗斯则出口粮食和化肥。在此类交易中,更容易降低汇兑成本,减少汇率波动带来的风险。

这也可能有助于能源和工业贸易。如果两国银行之间建立直接结算机制,企业将能更便捷地签订长期合同,减少对中间货币的依赖。这在原材料价格剧烈波动时尤为重要。

但也存在局限性。主要问题在于俄罗斯与印尼之间的贸易额相对较小。要使卢布和印尼盾结算有效运作,两国企业必须保持稳定的相互采购。如果一方的出口明显多于进口,就会出现货币需求失衡。结果是部分市场参与者仍可能倾向于通过美元或其他储备货币进行结算。此外,该体系的运作还需要两国银行之间建立直接互动机制。

汇率波动越剧烈,企业在长期合同中面临的风险就越高。此外,要广泛转向本币结算,需要具备足够的双边贸易规模、对两国货币的需求以及完善的银行结算机制。

金砖国家与更广泛的金融转型背景

俄罗斯与印尼之间本币结算的发展,应放在全球金融架构转型和区域性组织(包括金砖国家)作用增强这一更广泛进程的背景下来看待。在金砖框架内,各方正在讨论扩大本币使用、建立替代结算基础设施以及降低对传统储备货币依赖等议题。

尽管印度尼西亚并非金砖国家组织的正式成员国,但该国积极参与与金砖国家的对话,并对金融多元化机制表现出浓厚兴趣。这使得印尼可以被视为更广泛国家群体的一部分,这些国家寻求在国际结算中增强自主性,而不与现有体系彻底决裂。