Yushkov: la salida de los EAU de la OPEP es más bien un movimiento político que un cálculo económico

Los Emiratos Árabes Unidos anunciaron su salida de la OPEP y la OPEP+ a partir del 1 de mayo. Según declaraciones del ministro de Energía de los EAU, Suhail Mohamed al-Mazrui, esta "decisión política" fue tomada tras un análisis exhaustivo de la estrategia energética del país.

Sin embargo, el momento elegido para dar este paso resulta cuestionable: debido al conflicto en torno a Irán, los países del Golfo Pérsico se han enfrentado al bloqueo del estrecho de Ormuz, lo que ha provocado que la producción diaria de petróleo en los EAU se haya reducido en más de la mitad desde los 4 millones de barriles diarios.

¿Dónde está la lógica?

Igor Yushkov, experto de la Universidad Financiera adscrita al Gobierno de la Federación Rusa, señala que la salida de los EAU de la OPEP y la OPEP+ carece ahora de una lógica económica evidente. Formalmente, los Emiratos obtienen libertad respecto a las cuotas, pero en la práctica no pueden aprovechar rápidamente esta oportunidad: las exportaciones chocan con las limitaciones en las rutas de salida del petróleo.

El estrecho de Ormuz, aunque sigue siendo la ruta clave para el transporte de recursos energéticos, no es la única. Los principales yacimientos de los EAU están conectados con el golfo de Omán mediante el oleoducto ADCOP, más conocido como Habshan-Fujairah. Sin embargo, su capacidad —alrededor de 1,8 millones de barriles diarios— resulta insuficiente para compensar completamente los volúmenes perdidos.

El experto también llama la atención sobre el aspecto de los precios. Desde el punto de vista económico, a los EAU les resultaría más lógico mantener el statu quo y beneficiarse de los altos precios del petróleo, obteniendo ganancias del volumen que logran colocar en el mercado incluso con una logística limitada. El anuncio de la salida, por el contrario, presiona los precios a la baja, reduciendo los ingresos con unas exportaciones ya de por sí mermadas.

El posible papel de Estados Unidos

En este contexto, Yushkov no descarta que la decisión de los EAU pueda tener trasfondo político. En su opinión, la explicación más probable sería un posible acuerdo con Estados Unidos, interesado en reducir los precios del petróleo.

Anteriormente, Donald Trump acusó en repetidas ocasiones a la OPEP+ de manipular los precios y mantenerlos artificialmente elevados. Además, para la Casa Blanca el precio del petróleo tiene ahora gran relevancia en política interna de cara a las elecciones intermedias al Congreso, ya que impactan directamente en el coste del combustible en el país. 

"Los altos precios del petróleo que se han registrado últimamente ponían muy nervioso a Trump, porque generaban una presión colosal sobre él dentro de Estados Unidos".

Según informes de The Wall Street Journal, los EAU están negociando con Washington para obtener apoyo financiero. Bajo esta lógica, la salida de los Emiratos de la OPEP+ podría formar parte de un acuerdo más amplio: un golpe al cártel que determina los precios del petróleo a cambio de ayuda financiera, garantías de seguridad u otras concesiones por parte de Estados Unidos, especialmente considerando los daños a la infraestructura petrolera y gasífera de los EAU durante el conflicto en Oriente Medio.

Riesgos para Rusia

Para Rusia, según el experto, esta decisión conlleva riesgos estratégicos relacionados con una posible desintegración mayor del sistema de restricciones de producción de la OPEP+. Como subraya Yushkov, en tal caso otros países de la alianza podrían aumentar la oferta de petróleo con bastante rapidez, mientras que Rusia no dispone de esa posibilidad.

«Los países de la OPEP+ pueden aumentar la producción, y bastante rápido, aproximadamente en 2-3 millones de b/d, y a largo plazo incluso 3-4 millones de b/d, si no hay restricciones. Nosotros no podemos aumentar la producción tanto: para nosotros el crecimiento posible ronda los 300-400 mil b/d».

Yushkov llama la atención especialmente sobre el hecho de que incluso los actuales precios elevados no permiten a Rusia aumentar drásticamente su producción y aprovechar completamente su cuota vigente de la OPEP+. Según sus estimaciones, incluso sin daños a la infraestructura petrolera y gasífera, Rusia no podría incrementar su producción a corto plazo, por ejemplo, en 2 millones de b/d: un crecimiento tan abrupto requiere tanto inversiones como tiempo.

Además, para Rusia el petróleo es ahora especialmente importante desde el punto de vista de la sostenibilidad presupuestaria. Según cálculos de Reuters, los ingresos petroleros y gasíferos en mayo podrían alcanzar alrededor de 650 mil millones de rublos, aunque permanecerán por debajo de los niveles del año pasado (2,94 billones de rublos frente a 3,16 billones de rublos), a pesar del aumento de precios y de los ingresos por exportaciones. Por lo tanto, una caída brusca de las cotizaciones del petróleo, provocada por el aumento de la producción mundial, sería extremadamente sensible para el presupuesto ruso.

«Si se produce el colapso de la OPEP+ y además se abre el estrecho de Ormuz, entonces todos producirán al máximo y exportarán, y los precios podrían caer momentáneamente hasta los $40 por barril. Esto provocaría una corrección de los volúmenes de producción en muchos actores, incluido Estados Unidos, pero a nosotros nos resulta difícil ahora maniobrar con recortes del gasto presupuestario».

Por eso, la salida de los EAU de la OPEP+ para Moscú no es simplemente una noticia de política exterior resonante, sino el potencial detonante de una crisis más seria dentro de la alianza, que podría golpear los ingresos rusos en el momento más inoportuno.