SpaceX: qué hay detrás de la mayor OPV de la historia

En junio de 2026, SpaceX realizó la mayor oferta pública inicial de acciones de la historia mundial. La compañía de Elon Musk captó más de $85 mil millones, superando casi tres veces el récord anterior de Saudi Aramco ($29,4 mil millones).

La colocación estuvo acompañada de una demanda desbordante: los inversionistas presentaron solicitudes por 3,5-4 veces más que el volumen de la oferta ($250 mil millones). Ya en el tercer día de cotización, las acciones de SpaceX subieron a $218,98 con un precio de colocación de $135 (+62%), y la capitalización de la compañía superó los $2,5 billones.

¿Por qué ahora?

Durante muchos años, Elon Musk declaró que no planeaba convertir a SpaceX en una empresa pública hasta el momento en que los vuelos a Marte se volvieran regulares. Sin embargo, en los últimos meses la estrategia cambió.

Una razón importante fue el giro de la compañía hacia la inteligencia artificial. Tras la fusión con xAI y una serie de grandes operaciones en el sector de IA, SpaceX comenzó a transformarse de facto no solo en una corporación espacial, sino también en un proveedor de infraestructura computacional.

La compañía anuncia planes para construir capacidades computacionales a gran escala y centros de datos para IA (incluso en el espacio). Según estimaciones de la propia SpaceX, el mercado potencial de estos servicios podría alcanzar decenas de billones de dólares. La realización de proyectos de esta envergadura requiere un volumen enorme de capital, y la IPO permitió captar fondos sin carga adicional de deuda.

Otro aspecto importante que determinó la velocidad fue que para SpaceX resultaba crucial salir a bolsa antes que los desarrolladores de IA OpenAI y Anthropic, que también se preparan para sus colocaciones.

Tampoco faltó el factor político: como señala Bloomberg, para Musk era fundamental salir a bolsa antes de las elecciones intermedias en Estados Unidos (noviembre de 2026).

¿De dónde viene tanta confianza de los inversionistas?

Al salir a bolsa, SpaceX se vio obligada a revelar sus estados financieros: al cierre de 2025, los ingresos de la compañía alcanzaron $18,7 mil millones, mientras que la pérdida neta se aproximó a $5 mil millones. Resulta que con una capitalización de alrededor de $2–2,5 billones, el mercado valora a la compañía en casi 100 veces sus ingresos anuales. A modo de comparación: Tesla cotiza aproximadamente con un múltiplo de alrededor de 17 veces sus ingresos, y muchas de las mayores empresas tecnológicas cotizan aún más baratas.

Con todo, el negocio actual de SpaceX sigue siendo bastante heterogéneo. El principal motor de crecimiento hoy es el internet satelital Starlink, cuyo número de usuarios se ha multiplicado casi por cuatro en los últimos dos años. Al mismo tiempo, los programas espaciales y los proyectos en el ámbito de la IA continúan requiriendo inversiones enormes: solo las pérdidas del área de IA en 2025 superaron los $6.000 millones.

Sin embargo, esto no ha detenido a los inversores. En realidad, el mercado no está valorando los resultados financieros actuales de SpaceX, sino su posición potencial dentro de cinco o diez años. Así, algunos analistas pronostican ingresos de la compañía superiores a los $200.000 millones para 2030.

El papel de Elon Musk

Un factor aparte es la figura misma de Elon Musk. La OPV récord lo convirtió en el primer billonario oficial en dólares de la historia.

Para muchos inversores, las acciones de SpaceX se han convertido no tanto en una apuesta por los indicadores actuales de la compañía, sino en una apuesta por la capacidad de Musk para materializar proyectos que inicialmente parecen excesivamente ambiciosos o incluso fantásticos.

Precisamente por eso muchos analistas hablan de la existencia de una suerte de "prima Musk": una valoración adicional que los inversores están dispuestos a pagar por participar en sus proyectos.

Qué ocurre con las acciones tras la OPV

Tras los primeros días de crecimiento frenético comenzó una corrección: parte de los inversores está tomando ganancias, y como resultado, en los últimos dos días de negociación las acciones pierden alrededor del 10%.

La estructura de la colocación genera volatilidad adicional. Inicialmente solo quedó en libre circulación aproximadamente el 4% de los títulos de la compañía, pero más adelante la salida al mercado de paquetes accionarios de inversores tempranos y empleados de la empresa podría añadir movimiento a las acciones.

Al mismo tiempo, es importante tener en cuenta que apenas 15 días después del inicio de las operaciones, SpaceX podría aspirar a su inclusión en el índice Nasdaq-100 gracias al cambio en las normas de la bolsa. Una vez que esto ocurra, algunos fondos se verán obligados a comprar automáticamente acciones de la compañía. Según las estimaciones, ya en las próximas semanas alrededor del 30% de las acciones en libre circulación podrían terminar en manos de estos inversores pasivos.

Qué significa la OPV de SpaceX para el mercado

La OPV de SpaceX demostró que los inversores están dispuestos a financiar incluso empresas extremadamente costosas y deficitarias, siempre que crean en los proyectos de futuro que estas declaran. Teniendo en cuenta la próxima salida a bolsa de OpenAI y Anthropic, podemos hablar de la formación de una nueva generación de gigantes tecnológicos construidos en torno al auge de la IA. Según las estimaciones, la capitalización conjunta de estas tres compañías tras sus colocaciones podría alcanzar los 3,6 billones de dólares.

Sin embargo, la pregunta clave radica en qué tan rápido podrá SpaceX cumplir con las expectativas de los inversores. Hoy la compañía está valorada en billones de dólares con pérdidas millonarias, por lo que la dinámica futura de sus acciones dependerá ya de la capacidad del negocio para demostrar tasas de crecimiento reales en un contexto macroeconómico complejo y con la llegada de un nuevo presidente de la Fed que, mientras tanto, no tiene intención de suavizar la política monetaria.