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Leer original →Presupuesto cauteloso 2026: estabilización del endeudamiento
Análisis del proyecto de presupuesto 2026: cómo la reducción del déficit del 2,6% al 1,6% del PIB y la estabilización del endeudamiento crean condiciones para bajar la tasa de interés clave e impulsar el crecimiento económico manteniendo una deuda pública reducida.
Déficit seguro como señal de confianza
En la versión actual del proyecto de presupuesto 2026 presentado por el gobierno, Rusia prevé gastos de alrededor de 44,1 billones de rublos e ingresos de 40,3 billones de rublos. El déficit —ese 1,6% del PIB planificado por el gobierno— se sitúa incluso por debajo de las normas internacionales recomendadas, según confirman los expertos. En conversación con «Аргумент Медиа», la profesora adjunta del Departamento de Finanzas Públicas de la Facultad de Finanzas de la Universidad Financiera adscrita al Gobierno de la Federación de Rusia, Svetlana Demidova, subraya:
«El tamaño del déficit del 1,6% puede considerarse efectivamente un nivel relativamente seguro, especialmente comparado con el criterio de Maastricht para países de la UE del 3%. No obstante, las declaraciones sobre el control del déficit indican la voluntad de las autoridades de normalizar la política presupuestaria».
Al mismo tiempo, el financista Aleksandr Kuznetsov declaró en conversación con «Аргумент Медиа» que la tarea actual del Ministerio de Finanzas es reducir el déficit presupuestario, fortalecer la resistencia ante posibles consecuencias de sanciones y aumentar la actividad económica empresarial.
«Junto con la flexibilización de la política monetaria, esto permitirá reforzar la soberanía financiera», enfatizó el experto.
El crecimiento predecible del déficit presupuestario y el consiguiente aumento del endeudamiento externo resultan cruciales para Rusia precisamente ahora, ya que permiten mantener el equilibrio entre la necesidad de financiar tareas estatales clave y prevenir el recrudecimiento de procesos inflacionarios, algo especialmente relevante considerando la experiencia de 2025.
Endeudamiento sin sobrecalentamiento. La experiencia de 2025
Inicialmente, en el presupuesto 2025 el déficit estaba planificado en 0,5% del PIB, aproximadamente 1,2 billones de rublos. Sin embargo, durante el año creció casi cinco veces —hasta el 2,6% del PIB (5,7 billones de rublos)—, debido a la reducción de ingresos por exportaciones de petróleo y gas y al incremento del gasto en medidas sociales y el complejo industrial militar. El crecimiento del déficit en 2025 estuvo acompañado por un aumento del endeudamiento neto de 2,2 billones de rublos (hasta 5,4 billones en total). La experta en mercados financieros señaló en conversación con Аргумент Медиа: