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Leer original →Cómo invertir en 2025: expertos rusos analizan la transición de los depósitos a bonos y acciones, las perspectivas del oro y los riesgos de las criptomonedas. Estrategias prácticas para inversores minoristas.
Los inversores ricos mundiales en 2025 mantienen el 26% del capital en efectivo, preservando liquidez en medio de la incertidumbre, sin renunciar a las acciones y activos alternativos. Los expertos rusos recomiendan a los inversores particulares pasar de los depósitos a carteras equilibradas de bonos, acciones de dividendos y fondos del mercado monetario en el contexto de la reducción de la tasa clave del Banco Central. Todos los expertos consideran las criptomonedas como un instrumento especulativo de alto riesgo, no apto para la preservación del capital.
En 2025, los grandes inversores mundiales (HNWI) muestran cautela, pero no renuncian al riesgo. Según datos de Capgemini, la estructura de sus carteras es la siguiente: 22% en acciones, 18% en bonos, 19% en bienes raíces, 15% en activos alternativos (capital privado, fondos de cobertura, materias primas y criptomonedas), y un récord del 26% en efectivo. Esta proporción refleja el deseo de mantener liquidez sin renunciar a las historias de crecimiento a largo plazo, principalmente en acciones y alternativos.
Para los rusos, en cambio, la principal forma de ahorro siguen siendo los depósitos bancarios, aunque su rentabilidad disminuye al compás de la tasa clave del Banco Central. Mientras tanto, la inflación aún está lejos del objetivo del 4%, y según encuestas, la inflación percibida por los hogares supera el 15-16%. ¿Qué hacer en esta situación? Está el índice de la Bolsa de Moscú, que desde principios de año ha subido más del 20%, pero su crecimiento no es estable y depende de las realidades geopolíticas.
En este contexto surge la pregunta clave para el inversor: ¿quedarse en el depósito, asegurar una rentabilidad "sin riesgo" o entrar al mercado? Estas y otras cuestiones las planteamos a expertos rusos que actualmente están invirtiendo de forma activa.
La pregunta clave para el inversor hoy es simple: ¿dónde invertir y cómo? Las opciones son varias: desde depósitos de alto rendimiento hasta bonos y acciones con dividendos, y para los amantes del riesgo, también criptomonedas. Los expertos rusos ofrecen respuestas diversas, pero los une la prudencia y la búsqueda del equilibrio.
Analista financiero y propietario del canal de Telegram НЭП 2.0 Nikita Makárov mantiene una estrategia equilibrada. Según sus palabras, un tercio de la cartera son fondos del mercado monetario con una rentabilidad de hasta el 17,7% anual, alrededor del 40% son bonos corporativos con una rentabilidad del 25-30%, y el resto son acciones rusas, en las que el experto comenzó a invertir tras el inicio del ciclo de reducción de tasas del Banco Central. En la cartera de Makárov están X5 Group, Inter RAO, Lukoil, Rosneft y Sberbank. "Apuesto por valores defensivos, acciones del sector de consumo y oro. Polyus Gold para mí es un proxy del precio del oro y de la debilitación del rublo. Considero que el precio del oro puede llegar a duplicarse, y en el corto plazo el tipo de cambio podría volver al rango de 90-95 rublos por dólar. Con la reducción de la tasa clave y una resolución positiva del acuerdo de paz, las acciones podrían mostrar una rentabilidad del 30-40% anual", señala.
El gestor privado de activos Artem Maksadov (canal de Telegram NEBUFFET) pone el acento en bonos y acciones que se benefician de la reducción de tasas. "El tema principal de 2025 ha sido capitalizar la reducción de la tasa clave. Por eso en la cartera mantengo principalmente bonos, así como una serie de acciones que se benefician de la disminución del rendimiento en bonos", subraya.
El gestor de riesgos y propietario del canal de Telegram Zakharov Invest Kirill Zajárov, por el contrario, está completamente concentrado en bonos corporativos en rublos. "El 100% de mi cartera es cupón fijo", afirma el experto.
Los expertos eligen diferentes enfoques, pero todos evitan riesgos excesivos. Algunos apuestan por carteras equilibradas, combinando acciones, bonos y efectivo para ganar en diferentes fases del ciclo económico. Otros se van completamente a bonos, apostando por la previsibilidad y el ingreso fijo.
La ventaja de este enfoque es la estabilidad y la protección frente a fluctuaciones bruscas, pero el inconveniente es que limita el potencial de crecimiento del capital. Las estrategias mixtas ofrecen mayor flexibilidad y permiten capturar el crecimiento en acciones u oro, pero conllevan riesgos más elevados. Al final, el denominador común es la apuesta por instrumentos rentables y relativamente predecibles que ayudan a atravesar la volatilidad y preservar el capital.
La reducción de la tasa clave se ha convertido en el acontecimiento principal del año para el mercado. A principios de 2025, los depósitos ofrecían hasta un 16-17% anual; hoy, ya menos del 14%. Esto obliga a los inversores a buscar alternativas.
Nikita Makárov (НЭП 2.0): «Formalmente, los depósitos al 15% son comparables con la rentabilidad histórica del índice de la Bolsa de Moscú (alrededor del 15% anual desde 1993). Pero en realidad, ya ha llegado el momento de cambiar. Es decir, todavía se puede subir al tren en marcha de los bonos corporativos con mayor rentabilidad, pero ya no vale la pena pasarse a los depósitos», explica el experto. Por eso, en opinión de Makárov, es el momento ideal para considerar otros instrumentos.
Artem Maksádov (НЕБАФФЕТ) añade que no se pueden comparar directamente los depósitos con el mercado de acciones y bonos: «En los depósitos hay un riesgo mínimo de pérdidas. En bonos y acciones siempre existe el riesgo de caída del valor». Para un inversor conservador, el depósito seguirá siendo más atractivo incluso si la tasa no es la máxima, subrayó el experto.
Kiril Zajárov (Zakharov Invest) aclara: «Los depósitos a cualquier tasa solo resultan interesantes por el monto no sujeto a impuestos. En todo lo demás, los bonos siempre son más atractivos porque ofrecen mayor flexibilidad y opciones para diferentes niveles de riesgo».
Mientras la rentabilidad de los depósitos disminuye, el interés por el mercado de valores seguirá creciendo. Pero para los inversores «cautelosos», el depósito mantendrá su valor como colchón de seguridad.
Nikita Makarov (НЭП 2.0) propone prestar atención a su estrategia: «Un tercio en fondos del mercado monetario, un tercio en acciones, 40% en bonos». Respecto a los bonos, el experto subraya que pueden ser tanto OFZ largos como cortos, bonos sustitutos y bonos corporativos de emisores de calidad.
Artem Maksadov (НЕБАФФЕТ) está convencido: «Ahora es momento de ir pasando gradualmente de los bonos a acciones confiables con alta rentabilidad por dividendos. La rentabilidad total de los bonos largos actualmente es del 13-14%, con el cupón fijado durante todo el plazo hasta el vencimiento; en las acciones, en cambio, existe potencial de crecimiento en los pagos de dividendos, por lo que en un escenario de mayor reducción de tasas resultarán interesantes». El experto también llama la atención sobre los instrumentos en divisas: «El tipo de cambio del rublo está históricamente débil frente al dólar, y no hay razones para que esta tendencia se revierta, ya que cuanto más débil el tipo de cambio, mayores son los ingresos del presupuesto», explica Maksadov.
Kirill Zakharov (Zakharov Invest) propone una opción conservadora: "Hoy en día, los fondos del mercado monetario ofrecen una alta rentabilidad, pero para el inversor pasivo también son buenos los bonos sustitutos AAA con vencimiento hasta 2 años". Es una forma sensata de mantener el dinero con bajo riesgo.
Los inversores particulares deben partir de su propio nivel de riesgo. Pero los expertos coinciden: incluso con una estrategia conservadora, es importante mantener un equilibrio entre diferentes instrumentos.
Nikita Makarov (НЭП 2.0) evalúa las criptomonedas con escepticismo: "Las criptomonedas están sobrevaloradas y demasiado caras. Son un proxy de la liquidez estadounidense. Si surge una crisis, por ejemplo, el cisne negro podría venir de Japón con su deuda del 300% del PIB o de la agenda geopolítica. En ese caso, las cripto serían las primeras en desplomarse".
Artem Maksadov (НЕБАФФЕТ) también respalda este enfoque: «Las criptomonedas son un instrumento de altísimo riesgo. Su valor depende de la liquidez de los mercados globales y de la regulación. Sin comprender estos factores, el inversor corre el riesgo de entrar en pleno auge especulativo».
Kirill Zakharov (Zakharov Invest) añade: «Las cripto son capital de riesgo. Pueden multiplicarse exponencialmente, pero también destruir fácilmente el capital invertido. No se las puede considerar un medio de preservación de capital».
En Rusia hay pocas personas que recomienden las criptomonedas como un instrumento de inversión confiable. Todos las ven exclusivamente como especulación de alto riesgo, incluida la presidenta del Banco Central, Elvira Nabiullina, quien en general no apoya el uso de criptomonedas dentro de Rusia. Esto lo confirma la dinámica de los últimos años: el precio del bitcoin en 2021 superó los $65 mil, pero luego cayó más del 70%, descendiendo por debajo de los $20 mil. Estas fluctuaciones tan bruscas demuestran que el potencial de ganancia es enorme, pero el riesgo de perder una parte significativa del capital es igualmente real.
Nikita Makarov (НЭП 2.0): «Hay que hacerlo de forma sistemática, no es una acción puntual, sino como ir al gimnasio. Es decir, revisar tu cartera cada día y, por ejemplo, apartar mensualmente una cantidad determinada del salario. Apartar, redistribuir, ahorrar, establecer metas y avanzar hacia ellas. Al alcanzar los objetivos, fijar nuevos y seguir multiplicando el capital».
Artem Maksadov (НЕБАФФЕТ): «Invierte solo en lo que entiendes. Si conoces la empresa, su negocio, comprendes qué hay detrás del cambio de precio, el riesgo estará de tu lado».
Kirill Zakharov (Zakharov Invest): «Conservar y multiplicar el dinero nunca es sencillo. Los inversores se enfrentan a una disyuntiva: aceptar una rentabilidad modesta pero prácticamente sin riesgo, o asumir el riesgo y ganar más. Aquí no hay caminos fáciles, como tampoco existe una fórmula universal».
La inversión es la garantía del futuro. Lo grande comienza con lo pequeño: para que un árbol crezca hay que regarlo y abonarlo, lo mismo ocurre con el capital: hay que incrementarlo de forma planificada y protegerlo.
Los expertos lo subrayan: no existe un camino fácil en las inversiones, pero es precisamente la constancia lo que trae resultados. Incluso las pequeñas aportaciones regulares se convierten con el tiempo en un capital considerable. La historia lo demuestra: quien ahorra al menos un 5-10% de sus ingresos e invierte en instrumentos fiables, obtiene en cuestión de décadas un colchón financiero e independencia.
Lo fundamental es actuar con coherencia, no esperar milagros.