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Leer original →El experto Igor Yushkov explica si las reservas estratégicas de los países occidentales podrán compensar las interrupciones en el suministro de petróleo.
En medio del agravamiento de la situación en Oriente Medio y la reducción del 90% de las exportaciones de petróleo desde el Golfo Pérsico, los países del G7 y la AIE acordaron liberar 400 millones de barriles de las reservas estratégicas. Sin embargo, el experto Ígor Yushkov considera que los países no tienen prisa por compartir sus reservas debido a desacuerdos políticos, y que las declaraciones sobre las reservas tienen más bien un carácter psicológico para presionar los precios.
La escalada de tensiones en Oriente Medio y las amenazas al suministro a través del estrecho de Ormuz han vuelto a poner sobre la mesa la cuestión del uso de las reservas estratégicas de petróleo. Japón y Alemania han manifestado su disposición a liberar parte de sus reservas para estabilizar el mercado y amortiguar el impacto en los precios.
Según datos de la Agencia Internacional de Energía (AIE), los países miembros de la organización disponen de más de 1.200 millones de barriles en reservas estatales de emergencia, y si se suman las reservas comerciales obligatorias, la cifra alcanza otros 600 millones de barriles aproximadamente.
Los países del G7 y la AIE ya han acordado liberar un récord de 400 millones de barriles de petróleo de sus reservas. La razón: la caída abrupta de las exportaciones petroleras desde la región del Golfo Pérsico en medio de la escalada del conflicto con Irán. Según algunas estimaciones, las exportaciones de la región ya se han reducido en más del 90%.
En esta situación, los gobiernos de las principales economías intentan activar uno de los instrumentos clave de la seguridad energética: las reservas estratégicas de petróleo.
Las reservas estratégicas se crearon tras la crisis petrolera de los años setenta precisamente para situaciones como esta: permitir que los países importadores puedan compensar las interrupciones del suministro ante cambios en la coyuntura del mercado.
Japón, por ejemplo, posee una de las mayores reservas entre los países importadores de petróleo: el volumen de sus reservas equivale aproximadamente a 254 días de consumo interno, mientras que la demanda diaria del país ronda entre 3,1 y 3,4 millones de barriles al día.
Sin embargo, contar con reservas considerables no significa que puedan volcarse al mercado de forma rápida y eficaz. Como explica Igor Yushkov, si bien los volúmenes de las reservas son realmente grandes, su distribución es sumamente desigual:
"Por un lado, son abundantes, es decir, se miden en cientos de millones de barriles. Pero por otro lado, están distribuidas de manera desigual entre los distintos países: algunos tienen más, otros tienen menos".
Recuerda que la coordinación de acciones entre los países consumidores debe realizarse a través de la Agencia Internacional de Energía (AIE), que fue creada precisamente para estas situaciones. Al mismo tiempo, subraya:
"Fue creada (nota: la AIE) para coordinar la actividad de los países consumidores justamente en situaciones como esta, cuando surge un déficit y es necesario compartir el petróleo entre sí para minimizar las consecuencias negativas de esa escasez".
El problema principal no radica tanto en el volumen de las reservas como en la política. A pesar de los mecanismos formales de coordinación, los países no se apresuran a compartir sus existencias. Según el experto, los Estados aún no logran ponerse de acuerdo sobre quién y en qué cantidades suministrará petróleo al mercado. Estados Unidos posee las mayores reservas estratégicas de petróleo entre los países occidentales —alrededor de 360 millones de barriles en la Reserva Estratégica de Petróleo (SPR)—. Precisamente por eso Washington se encuentra en una situación complicada. Como señala Yushkov:
«Están interesados en saturar el mercado en principio. Pero para ello resulta que necesitan entregar esas reservas a alguien, venderlas, y eso es precisamente lo que temen hacer».
Según sus palabras, también existe un factor político:
«Vender, entre otras cosas, para que ese petróleo termine llegando a China, como gran importador, y vigilar que no llegue a China sino únicamente a Japón o India, es extremadamente complejo».
Como resultado, el sistema de acciones colectivas que existe formalmente aún no funciona como se esperaba.
Otra cuestión clave es la velocidad con la que las reservas pueden convertirse en suministros reales. Formalmente, el petróleo es uno de los productos energéticos más convenientes desde el punto de vista logístico. Sin embargo, la infraestructura y la estructura de los contratos limitan considerablemente la velocidad de reacción del mercado.
Según el experto, uno de los mecanismos posibles consiste en redistribuir los flujos de petróleo: los países pueden utilizar sus reservas para sus propias refinerías, reduciendo simultáneamente las importaciones. Describe este mecanismo de la siguiente manera:
«Suministraremos desde las reservas estratégicas, por así decirlo, a nuestras propias refinerías, y al mismo tiempo renunciaremos a la importación de cierto petróleo. Y resulta que esos petroleros que quedan sin demanda darán la vuelta y en lugar de ir a Estados Unidos irán a otros mercados».
No obstante, las posibilidades de tal redistribución son limitadas. El experto subraya que el factor clave para equilibrar el mercado no es solo el aumento de la oferta, sino también la caída de la demanda. Señala:
«Creo que en realidad el mercado se equilibrará no porque todos extraigan su petróleo de las reservas estratégicas, sino porque a medida que suba el precio se reducirá el volumen de consumo».
Si varios países comienzan simultáneamente a echar mano de sus reservas, en teoría podrían salir al mercado volúmenes significativos. Los países del G7 y la AIE acordaron liberar 400 millones de barriles de petróleo de sus reservas. Sin embargo, según el experto, el volumen real de suministros variará en función del precio. Explica:
«La extracción de petróleo de las reservas estratégicas aumentará a medida que suba el precio y lo hará bajar. Por eso, quizás no veamos un bombeo constante de determinados volúmenes cada día, sino liberaciones al mercado de volúmenes de reservas estratégicas de forma escalonada».
El mercado podría enfrentarse no a un flujo uniforme de petróleo, sino a oleadas de oferta que coincidirán con movimientos bruscos de precios.
Incluso si las reservas estratégicas se utilizan activamente, esto no garantiza la estabilización de los precios. El experto considera que los anuncios sobre acciones conjuntas de los países consumidores pueden tener más bien un carácter psicológico. En su opinión:
«Básicamente, todas estas historias sobre las reservas estratégicas son declaraciones simbólicas destinadas a empujar el precio del petróleo a la baja sin necesidad de acciones concretas».
La idea consiste en influir en el comportamiento de los traders en el mercado de futuros. Como explica el experto:
«Convencer a los traders de que esto ocurrirá realmente... y si el precio va a bajar, entonces hay que vender ahora el futuro, mientras todavía está caro».
Sin embargo, existe también un riesgo inverso. Si los países comienzan a utilizar sus reservas por separado, esto podría convertirse en una señal de déficit real de petróleo. Yushkov advierte:
«Aparecerá la noticia de que Japón ha abierto sus reservas petroleras, lo que significa que la situación es mala... que el déficit ya los ha alcanzado de tal manera».
Las reservas estratégicas de petróleo siguen siendo un instrumento importante de seguridad energética, aunque su eficacia está limitada por factores políticos y económicos.
Incluso si las mayores economías comienzan a utilizar activamente sus reservas, esto difícilmente compensará por completo las posibles interrupciones de suministro desde Oriente Medio.
Como demuestra la experiencia de crisis anteriores, los mecanismos reales de equilibrio del mercado suelen estar relacionados no solo con el aumento de la oferta, sino también con la reducción de la demanda, a través del incremento de precios y la disminución del consumo.