Caos en la Reserva Federal: un nuevo escándalo de fraude
Lisa Cook, miembro de la Junta de Gobernadores de la Fed, ha sido acusada de fraude hipotecario. Los expertos ven en esto un intento de Trump por someter al regulador y destituir a Jerome Powell. Cómo afectará esto al dólar y los mercados.
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Resumen con IA
El director de la Agencia de Financiamiento de Construcción de Vivienda acusó a la miembro de la Junta de Gobernadores de la Reserva Federal Lisa Cook de fraude hipotecario. Los expertos consideran que esto es parte de la estrategia de Trump para establecer control sobre la Reserva Federal mediante presión sobre los aliados del presidente Jerome Powell. La situación puede llevar a un aumento de la volatilidad en los mercados y al debilitamiento de la confianza en el dólar como moneda de reserva.
Para los suyos todo, para los demás la ley. Y lo que captó la atención de Trump
El director de la Agencia Federal de Financiamiento de Vivienda, Bill Pulte, presentó ayer acusaciones contra la miembro de la Junta de Gobernadores de la Reserva Federal, Lisa Cook. Según sus declaraciones, la funcionaria habría declarado dos viviendas en distintos estados (Michigan y Georgia) como residencia principal para obtener condiciones hipotecarias ventajosas. Cook rechaza las acusaciones, afirmando que intentan "intimidarla", y promete responder voluntariamente a cualquier pregunta.
En Estados Unidos, gracias a una sociedad civil robusta, este tipo de investigaciones son habituales. Por ejemplo, a la ex presidenta de la Cámara de Representantes, Nancy Pelosi, y a su esposo los acusaron durante años de uso de información privilegada. Pero en el caso de Lisa Cook, la situación se agrava por la atención del presidente Trump: ella es una de las más férreas defensoras del presidente de la Fed, Jerome Powell.
El analista independiente y autor del canal de Telegram Angry Bonds , Dmitry Adamidov, está convencido de que Trump busca cualquier pretexto para reemplazar a los miembros incómodos de la Fed. Los busca en la medida de lo posible.
Por su parte, el fundador del canal de Telegram «Собачье сердце», Alexander Belov, subraya que someter la Fed al presidente (dominancia fiscal) es el sueño de Trump. Y puede materializarlo tanto a través de una Junta del regulador afín (7 personas) como mediante el cambio de presidente.
Esto significa que Lisa Cook podría convertirse en una pieza de cambio en la partida orientada a forzar la renuncia anticipada de Jerome Powell.
No congeniamos: las posturas de Liz Cook
Si en Rusia los miembros del Consejo de Directores del Banco Central son nombrados por 5 años (propuestos por el presidente y ratificados por la Duma), en Estados Unidos el mandato es de 14 años, sin posibilidad de reelección. Liz Cook fue nombrada por Joe Biden y ratificada por el Senado en 2023. Su mandato expira recién el 31 de enero de 2038. Se convirtió en la primera afroamericana en la Junta de Gobernadores, y la decisión sobre su nombramiento se aprobó por el margen mínimo: 50 votos contra 50, con el voto decisivo de la vicepresidenta Kamala Harris. Así, Cook trabajará como mínimo bajo dos presidentes más.
Es partidaria de los métodos clásicos de lucha contra la inflación, incluido el aumento de tasas, lo que irrita a Trump. En 2024, Cook subrayóque la reducción de tasas solo sería posible tras una desaceleración sostenida de la inflación hasta el 2%. En enero de 2025 declaróque la economía estadounidense había demostrado un fuerte crecimiento en 2024, el mercado laboral se mantenía estable y la inflación descendía, pero aún superaba el objetivo del 2%, por lo que no había que apresurarse con la flexibilización de la política monetaria.
La última piedra en el camino fue su declaración de que el informe de julio sobre el mercado laboral "generaba preocupación": desaceleración del empleo, aumento del desempleo, revisión a la baja de la creación de puestos de trabajo. Para Trump, que lleva adelante una política económica dura y no tolera opiniones disidentes en su equipo, este tipo de declaraciones en la Fed resultan inaceptables.
Alexander Belov señala que esto es una continuación del ataque de la administración Trump contra la Fed. Tras los intentos fallidos de presionar directamente a Powell, el presidente arremete contra sus aliados. La renuncia de Cook, férrea defensora de una política monetaria restrictiva, debilitará la independencia del regulador. Y las acusaciones de fraude hipotecario no tienen tanto que ver con la ética como con socavar la confianza pública en la Fed: "Si hay estafadores en el regulador, ¿cómo pueden regular los mercados?"
Motivos: for cause o renuncia voluntaria
La ley Federal Reserve Act protege a la Fed y garantiza su independencia de la Casa Blanca. Un miembro del Consejo solo puede ser destituido "for cause", es decir, ante una violación grave de la ley o mala conducta en el ejercicio del cargo. Entre estas condiciones se encuentra el fraude comprobado, que es precisamente lo que Trump pretende utilizar como palanca.
En la historia de la Fed aún no ha habido destituciones anticipadas. Presiones sí las ha habido: Nixon en los años 70 intentó destituir a Arthur Burns, pero no pudo; el propio Trump en su primer mandato amenazó con destituir a Powell, aunque también sin éxito.
La vía alternativa es la renuncia voluntaria. Un miembro del Consejo puede dimitir en cualquier momento presentando una carta al presidente. Este mecanismo se ha aplicado en varias ocasiones: en 2014 Sarah Bloom Raskin se marchó al sector privado, en 2023 Lael Brainard pasó a la administración Biden. Es posible que ahora Trump intente sentar un precedente: o bien demostrar la culpabilidad de Cook en maniobras hipotecarias y despedirla legalmente, o bien provocar un escándalo público que la obligue a renunciar por su cuenta.
A Powell no se le puede destituir, pero sí presionar
Aunque Trump públicamente declaróque no planea despedir al presidente de la Fed antes del fin de su mandato (mayo de 2026), en repetidas ocasiones ha instado a Powell a marcharse "voluntariamente". En junio de 2025 el presidente exigió varias veces su renuncia inmediata por negarse a bajar las tasas.
Dmitry Adamidov considera que la situación con una posible renuncia no está predeterminada. Pero probablemente no ocurrirá, a menos que haya otro "acuerdo". Powell aguantará hasta el final.
Alexander Belov evalúa la probabilidad de renuncia de Powell como mínima: es un blanco conveniente para la Casa Blanca en caso de problemas económicos. Incluso después de dejar el cargo de presidente, Powell seguirá siendo miembro del Consejo hasta enero de 2028. Sin embargo, la presión constante lo convierte en un "pato cojo", lo que reduce la confianza de los inversores y la autoridad de la Fed.
Mientras tanto, los mercados sí reaccionan a este tipo de declaraciones sobre la renuncia del presidente de la Fed. Desde diciembre de 2024 el rendimiento de los bonos a 2 años cayó del 4,4% al ~3,8% tras la reducción de tasas. Deutsche Bank pronostica: si Trump logra finalmente la destitución de Powell, el dólar caerá un 4% y los rendimientos de los bonos del Tesoro aumentarán entre 30 y 50 puntos básicos. Ya ahora el dólar se ha debilitado un 10%, lo que encarece las importaciones y podría afectar la popularidad del presidente. Por eso actúa con cautela.
Adivinando en los posos de la Fed
Entre bastidores, sin embargo, se discuten posibles sucesores. Entre los candidatos se mencionan a Kevin Warsh (exgobernador de la Fed, crítico de Powell), Kevin Hassett (economista de Trump), Christopher Waller (gobernador actual) e incluso Scott Bessent (actual secretario del Tesoro). Una cosa es clara: será una figura leal a Trump y partidaria de métodos blandos para combatir la inflación y favorable a las criptomonedas.
Alexander Belov considera: "Los mercados estallarán en volatilidad. Las acciones y activos de riesgo podrían desplomarse por temor a la inflación, mientras que los bonos se fortalecerían temporalmente en medio de la huida hacia activos refugio y la expectativa de una política monetaria laxa. Pero la tendencia a largo plazo es la erosión de la confianza en el dólar como moneda de reserva".
En su opinión, Estados Unidos podría enfrentar estanflación. Trump ya ha tomado el control de la Fed: el rendimiento de los bonos a 30 años ha aumentado, a pesar de la reducción de tasas en otoño de 2024, y los últimos datos del CPI y PPI confirman los riesgos inflacionarios de los aranceles.
