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Leer original →El 29% de las empresas registran pérdidas: las cifras rojas corporativas alcanzan los 7,5 billones de rublos
Por qué el 29% de las empresas rusas entraron en números rojos: análisis del aumento de las pérdidas corporativas hasta los 7,5 billones de rublos, el impacto de las altas tasas del Banco Central, la caída de los precios del petróleo y la reducción de los márgenes empresariales en 2025.
Resumen con IA
Las pérdidas acumuladas de las empresas rusas aumentaron de 4 billones a 7,5 billones de rublos en 2025, mientras que el 29% de las compañías registraron números rojos. Las principales causas son las altas tasas de interés (hasta 21%), el aumento de costos en un contexto de desaceleración económica al 1% y la contracción del crédito. Los sectores más afectados fueron la industria manufacturera, el sector extractivo y el comercio, mientras que los bancos y las empresas con contratos de defensa estatales se mantuvieron en positivo.
Por qué las pérdidas crecieron más rápido que la desaceleración económica
El aumento de las pérdidas acumuladas del sector empresarial ruso de 4 billones de rublos en 2023 a 7,5 billones en 2025 refleja una caída sistémica de la rentabilidad: los costos crecen más rápido que los ingresos, mientras que las posibilidades de subir precios están limitadas por la demanda. Una presión adicional proviene de la contracción del crédito: en el primer trimestre de 2025, el volumen de préstamos a la economía se redujo aproximadamente 680.000 millones de rublos, y en noviembre las nuevas operaciones a empresas y autónomos cayeron casi un 29% respecto al mes anterior. En los primeros meses del año, el crecimiento de la cartera crediticia corporativa fue de alrededor del 1%, lo que equivale prácticamente a un estancamiento. El acceso limitado al financiamiento priva a las empresas de la capacidad de escalar y reducir costos mediante economías de escala, intensificando la presión sobre la rentabilidad.
La industria manufacturera resultó ser la más vulnerable. El ritmo de crecimiento de la producción industrial en 2025 se desaceleró notablemente en comparación con 2024, mientras las empresas enfrentaron un aumento simultáneo en las principales partidas de gastos. El alto costo del crédito presiona las utilidades, la logística y los componentes importados se encarecieron, y se sumó la escasez de personal. Según datos de Rosstat, el salario nominal en 2025 creció más del 12%. Para contratar y retener empleados, las compañías tuvieron que entrar en una carrera salarial y aumentar la masa salarial. Esto significó que parte de las ganancias se destinó al incremento de los gastos de personal, reduciendo aún más la rentabilidad. Como resultado, incluso grandes empresas terminaron en números rojos, incluyendo KamAZ, T Plus y DVMP. Se trata de negocios que siempre requieren grandes sumas: fábricas, maquinaria, vagones, buques, mantenimiento, combustible, infraestructura; todo cuesta caro y exige inversiones constantes. Estos gastos no pueden recortarse rápidamente, incluso si la demanda cae. Y cuando el crédito es caro y los ingresos disminuyen, las ganancias se convierten rápidamente en pérdidas.