هذا النص ترجمة آلية من Русский. أُعدّت بواسطة الذكاء الاصطناعي وقد تحتوي على أخطاء.

تحليلات

ارتفاع الأسعار في يناير بدلاً من انخفاضها: ما الذي تمت فهرسته اعتباراً من 1 يناير 2026 وكم سيضيف ذلك إلى التضخم

ما الذي يتم فهرسته تحديداً "اعتباراً من الأول من يناير"

الضرائب المدرجة في السعر: ضريبة القيمة المضافة

اعتباراً من الأول من يناير 2026، سترتفع نسبة ضريبة القيمة المضافة إلى 22% (من 20% الحالية)، مع الإبقاء على النسبة التفضيلية البالغة 10% للفئات ذات الأهمية الاجتماعية: المواد الغذائية الأساسية، والأدوية، ومنتجات الأطفال، والمطبوعات التعليمية، وعدد من البنود الأخرى. والأهم من ذلك أن ضريبة القيمة المضافة هي الضريبة التي "تتسرب" بأسرع وتيرة إلى الأسعار في القطاعات التي تتميز بدورة قصيرة لتحديث قوائم الأسعار ومخزونات محدودة. ويشمل ذلك في المقام الأول:

قطاع التجزئة والخدمات، حيث تتغير الأسعار بشكل سريع؛

السلع غير الغذائية، وخاصة المستوردة منها والمرتبطة بعقود قصيرة الأجل؛

قطاعات الأعمال بين الشركات (B2B)، حيث تنتقل الزيادة في التكاليف لاحقاً إلى السعر النهائي عبر سلسلة التوريد.

في الوقت نفسه، قد يكون التأثير "متبدداً" في بعض الأسواق بسبب المخزونات المتبقية في المستودعات، أو العقود الثابتة، أو المنافسة التي تجبر الشركات على "استيعاب" جزء من الزيادة مؤقتاً على حساب هوامش الربح.

التعريفات الإدارية: خدمات المرافق السكنية والمجتمعية

تم بالفعل إضفاء الطابع الرسمي على قرار التعريفات: فقد اعتمدت الحكومة مؤشرات تغيير أسعار الخدمات الجماعية لعام 2026. اعتباراً من 1 يناير 2026، سيبلغ المؤشر الأقصى في جميع الأقاليم 1.7% في المتوسط. وهذا لا يعني زيادة تلقائية لكل بند في الفاتورة بنسبة 1.7%. بل يتعلق الأمر بـ"سقف" إجمالي الرسوم في المتوسط على مستوى الإقليم، حيث قد ترتفع التعريفات بشكل أكبر في بعض المناطق وأقل في مناطق أخرى، وستعتمد المعايير على قرارات السلطات الإقليمية وهيكل المدفوعات الجماعية. وستكون الزيادة التالية في 1 أكتوبر لكل إقليم من الأقاليم.

السيارات وسلة النقل: رسوم التخلص من النفايات

اعتباراً من 1 يناير 2026، يُتوقع زيادة جديدة في معاملات حساب رسوم التخلص من النفايات على فئات مختلفة من وسائل النقل. وفقاً لتقديرات RBC Autonews، قد تصل الفهرسة إلى 10-25%، والسوق يبدأ فعلياً في استيعاب هذه التغييرات مسبقاً. الآلية هنا بسيطة: تنعكس رسوم التخلص من النفايات بسرعة في أسعار الوكلاء، وذلك لأن:

الشحنات المستوردة والدفعات الجديدة يُعاد تسعيرها فوراً؛

لدى الوكلاء مخزونات محدودة؛ والطلب الاستهلاكي حساس لتوقعات ارتفاع الأسعار، مما يدفع البائعين إلى مراجعة الأسعار بشكل استباقي.

كيف سينعكس ذلك على التضخم: ثلاث قنوات للانتقال

الخدمات الجماعية هي مكون مباشر في مؤشر أسعار المستهلك. لذلك تُعتبر فهرستها أحد أكثر عوامل التضخم "شفافية". وقد ناقش البنك المركزي بالفعل التقديرات: حيث يمكن لارتفاع تعريفات الخدمات الجماعية في عام 2026 أن يضيف حوالي 0.4 نقطة مئوية إلى التضخم. عادةً ما يذكر الاقتصاديون المستقلون نطاقاً قريباً يتراوح بين 0.4-0.5 نقطة مئوية مع التحفظ بشأن التأثيرات الثانوية (حيث تنتقل تكاليف الخدمات الجماعية للشركات إلى أسعار السلع والخدمات).

ضريبة القيمة المضافة هي محرك تضخمي من خلال السعر. لكن الانتقال لا يساوي دائماً زيادة المعدل: ففي الأسواق التنافسية، قد تتحمل الشركات جزئياً الزيادة. ومع ذلك، يقدّر البنك المركزي الروسي مساهمة زيادة ضريبة القيمة المضافة في التضخم بحوالي 0.8 نقطة مئوية، حيث يتوقع المنظم التأثير الرئيسي قرب نهاية عام 2025 وفي يناير، عندما تقوم الشركات بتغيير الأسعار بشكل جماعي وإعادة صياغة العقود. في الوقت نفسه، تقدم وزارة المالية تقديراً أعلى أكثر صرامة: حيث يمكن لزيادة ضريبة القيمة المضافة أن تضيف ما يصل إلى نقطة مئوية واحدة إلى التضخم (اعتماداً على درجة الانتقال إلى الأسعار). الاقتصادي في معهد غايدار للسياسة الاقتصادية، يفغيني غوريونوف يشيرإلى أن الأثر التضخمي لرفع ضريبة القيمة المضافة قد لا يظهر في يناير فحسب، بل قد يمتد على مدار الربع الأول من عام 2026 بأكمله. وهو يتفق بشكل عام مع التقدير الكمي للبنك المركزي. فيما قدّر "سبير" أن رفع ضريبة القيمة المضافة قد يضيف إلى التضخم "أقل بقليل من نقطتين مئويتين" (أي ما يقارب +2 نقطة مئوية).

حتى في الحالات التي لا تكون فيها الزيادة مباشرة، يعمل "أثر المنارة": فالتعريفات والسيارات والمشتريات الكبيرة والمدفوعات الإلزامية ترفع التوقعات التضخمية لدى السكان، وغالباً ما تتحول هذه التوقعات إلى قرارات تسعيرية فعلية من قبل الشركات. وقد أشار البنك المركزي إلى أن تقدير أثر رسوم الإتلاف على التضخم أكثر تعقيداً من ضريبة القيمة المضافة، لكن التأثير موجود وموزع عبر الزمن.

أين سيكون الأثر أكثر وضوحاً للمستهلك ومتى

سيكون جزء من التضخم "إدارياً" (التعريفات)، وجزء "ضريبياً" (ضريبة القيمة المضافة)، والباقي عبر التوقعات وسلاسل الإمداد. الخدمات السكنية والمرافق — مساهمة شبه حتمية وسريعة (خطوة يناير + التعديل الإقليمي من أكتوبر). هنا يظهر الأثر بسرعة وتسجله الإحصاءات.

تجارة التجزئة غير الغذائية والخدمات — المجال الذي "تنتقل" فيه ضريبة القيمة المضافة إلى السعر النهائي بشكل أسرع في أغلب الأحيان. مع ذلك، فإن جزءاً من السلع الأساسية محمي بمعدل تفضيلي 10%، لكن الأثر غير المباشر يبقى ممكناً عبر تكاليف المنتجين والموردين. وقد يظهر على شكل موجات: بعض الشركات تغير الأسعار بدقة في 1 يناير، والبعض الآخر مع إعادة إبرام العقود، وتصريف المخزون، وتعديل اللوجستيات.