金融狩猎季：银行如何留住储户

从降息到新一轮储户争夺战

早在2025年4月,尽管央行维持关键利率在21%的水平,各银行就已开始下调储蓄账户利率。VTB银行将"VTB账户"的年化收益率从23%降至19%。Sberbank将储蓄账户利率从22%降至18%,而T-Bank和Rosselkhozbank则分别将最高利率下调至19%和19.5%。当时各银行预期货币信贷政策将会放松。

6月,央行将利率下调1个百分点(至20%),而下一次调整要等到8月——降至18%。因此在央行9月会议前,各银行一致继续降息,预期监管机构会将关键利率下调超过2个百分点。然而9月12日,监管机构决定仅将关键利率下调1个百分点至17%,而俄罗斯居民存入银行的资金流入随之减少。今年9月新增存款规模较7月(7520亿卢布)缩水约22倍,仅为330亿卢布。

意识到银行的行动与央行政策不符后,它们迅速调转方向,再次开始提高存款利率。如今短期促销存款利率再次达到16-17%的年化水平。例如,VTB银行将长期存款利率上限提高至15%,Dom.RF将三个月期存款利率提升至17%,而Absolut银行半年期为15%,一年期为13.5%。各银行同步提高利率,是对此前策略失败的战术性反应。

资金在流动:储户选择利率而非银行

银行大幅增加优惠产品为储户提供了更多选择。因此9月部分银行的存款组合出现小幅下降:VTB银行存款规模 减少 了1.2%,Sovcombank减少2.8%,Gazprombank减少0.8%。但这并不意味着人们将资金撤出银行——他们只是在寻找更优惠的条件。例如,Alfa-Bank的存款增长了4%,Dom.RF增长了1.9%。

银行间资金流动似乎会给行业带来风险,但实际并非如此,资金仍留在银行体系内部。专家们确信,真正的危险不在于资金在不同银行间转移,而在于储户完全从存款中提取资金,将其转为现金或投资于股市。

这一切都表明出现了一种新型金融行为模式——"游牧型储户"。如今俄罗斯各家银行正用最优惠的利率来购买客户忠诚度,首先是通过短期"促销存款"来实现,这类产品目前年化收益率可达16-17%。

同步操作

对银行而言非常有利的是,自2025年10月30日起生效的一项法律提高了存款保险机构(АСВ)对三年以上卢布定期存款的保险赔付额度,从140万卢布提高至280万卢布。其他存款的限额仍维持在140万卢布。如果储户将资金存入三年以上的定期存单,同时还持有普通存款,实际上可在同一家银行获得最高约420万卢布的保障。

该法律的目的显而易见。首先,激励"长期资金"。银行得以吸引更稳定的负债。储户无法立即提取资金,这降低了资金快速流出的风险,并改善了负债的期限结构。其次,增强储户信心。提高保险限额为那些愿意以灵活性较低的形式长期持有资金的人增加了储蓄安全保障。相比其他选择(债券、活期储蓄账户),这一产品应该更具竞争力。

等待信号

当前这场高利率的"存款季"是深层不确定性的症状表现。银行被迫为短期存款支付更高利息,而俄罗斯民众拒绝长期承诺,监管机构和政府则试图通过针对性措施刺激"长期"流动性的流入。

实际上,所有市场参与者都在静待同一件事——货币信贷周期逆转的明确信号。一旦确认基准利率开始下行、风险降低,人们就会再次开立两到三年期的存款。