ИИ-конспект
Пресс-завтрак АИИК
Площадкой мероприятия стал Российский союз промышленников и предпринимателей (РСПП), где участники рынка обсудили итоги развития концессионного механизма, влияние высокой ключевой ставки на инвестиционную активность и перспективы привлечения частного капитала в инфраструктуру.
В АИИК напомнили, что прошедший год стал знаковым для всей отрасли: 2025-й совпал с 20-летием федерального закона №115-ФЗ «О концессионных соглашениях» и 10-летием закона о государственно-частном партнерстве. По словам председателя правления ассоциации Игоря Коваля, за два десятилетия рынок доказал свою состоятельность как инструмент привлечения инвестиций и снижения нагрузки на бюджеты, а реализованные проекты охватили практически всю инфраструктурную палитру: от транспорта до социальных объектов.
По словам представителя «Совкомбанка» Константина Батунина, к концу 2024 года в России было заключено 4322 соглашения в сфере ГЧП и концессий на сумму 7,3 трлн руб., при этом 70% инвестиций обеспечили внебюджетные источники. Эти цифры отражают ключевой смысл концессионного механизма — привлечение частного капитала туда, где государство ограничено бюджетными возможностями.
Однако высокая ключевая ставка до сих пор остается фактором, который напрямую влияет на темпы запуска инфраструктурных инициатив: проекты смещаются вправо по срокам, что приводит к изменению финансовых моделей и инвестиционных решений. При этом, как отмечалось на площадке, отрасли сегодня требуется не замедление, а адаптация: масштаб инфраструктурных задач растет быстрее, чем возможности бюджета.
Одним из спикеров стала замначальника департамента структурирования инфраструктурных проектов и ГЧП Газпромбанка Дарьи Цапко, обозначившая, что в августе 2025 года правительство утвердило комплексный план развития инфраструктуры до 2036 года. Он предусматривает строительство и реконструкцию около 4,5 тыс. км железных дорог, более 2 тыс. км автотрасс, 17 грузовых терминалов в морских портах и 55 аэропортовых комплексов. Очевидно, что такие объемы работ требуют колоссальных инвестиций, в том числе внебюджетных, а значит — новых механизмов финансовой устойчивости проектов с учетом постоянных изменений макроэкономических параметров.
Газпромбанк традиционно рассматривается рынком как один из ключевых игроков инфраструктурного финансирования. Недавно начальник департамента структурирования банка Ильдар Муртазин указал, что проекты ГЧП нельзя откладывать только из-за высокой стоимости денег: подготовка должна начинаться уже сейчас, чтобы регионы входили в инвестиционный цикл с готовыми решениями. Такой подход особенно актуален в ситуации, когда именно на стадии финансового моделирования и подготовки проектной документации многие инициативы «буксуют».
В банке подчеркивают, что участие кредитной организации в инфраструктурных сделках давно выходит за рамки собственно финансирования: речь идет о помощи регионам в структурировании инициатив, привлечении инвесторов и сопровождении проектов на всех стадиях реализации. Портфель Газпромбанка в сфере инфраструктуры превышает 3,5 трлн руб., а совокупные капитальные вложения проектов с его участием — более 9,2 трлн руб., что делает его одним из крупнейших частных инвесторов в инфраструктуру страны.
Меморандум о системных мерах
Отдельным содержательным итогом пресс-завтрака стала презентация меморандума АИИК о мерах для увеличения внебюджетного финансирования инфраструктурных проектов. Документ объединяет предложения участников рынка — как в части донастройки регулирования концессионных соглашений, так и в сфере финансовых механизмов.
Меморандум планируется направить в правительство для дальнейшего обсуждения с профильными ведомствами и бизнес-сообществом. Его задача — сформировать системную позицию рынка по вопросам развития ГЧП в условиях ограниченных бюджетных ресурсов и высокой стоимости заемных средств.
Среди инициатив — создание более гибких условий расчетов между публичной стороной и инвесторами, включая возможность структурировать концессии с отсрочкой или рассрочкой выплат, а также развитие инструментов льготного фондирования высоконадежных проектов. Отдельный блок посвящен привлечению институциональных инвесторов. По оценке Банка России, объем пенсионных средств НПФ и Соцфонда по итогам трех кварталов 2025 года достиг 9 трлн руб., однако для их вовлечения в инфраструктуру требуется формирование нового класса надежных активов, соответствующих требованиям долгосрочных инвесторов.
Еще одним направлением, которое обсуждается рынком как потенциальный источник внебюджетных средств, стали цифровые финансовые активы. Представитель Сбербанка Константин Песоцкий отметил, что рынок ЦФА демонстрирует устойчивый рост, однако специализированных выпусков, ориентированных именно на финансирование проектов ГЧП, пока фактически нет. В качестве следующего шага он предложил в 2026 году запустить хотя бы один пилотный выпуск такого инструмента объемом от 5 млрд руб., чтобы протестировать модель привлечения инвесторов в инфраструктуру.
Параллельно с поиском новых инструментов финансирования рынок рассчитывает и на корректировку действующего регулирования. В частности, участники ГЧП ожидают принятия инициативы ЦБ по снижению риск-весов по кредитам, выдаваемым в рамках концессионных проектов. Как отмечалось на площадке, это позволит снизить нагрузку на капитал банков и ускорить запуск новых инициатив. Например, Газпромбанк, по предварительным оценкам, в случае принятия соответствующих изменений сможет дополнительно направить свыше 600 млрд руб. в новые инфраструктурные проекты.
«Время Инфраструктуры»
Ключевым публичным акцентом мероприятия стал запуск нового проекта АИИК — «Время Инфраструктуры». Его инициаторы отмечают, что информационная повестка вокруг концессий часто формируется преимущественно через проблемные кейсы, тогда как успешно реализованные проекты остаются вне широкого внимания.
Новый проект предполагает синхронизацию PR-усилий участников ассоциации, создание единой библиотеки знаний о проектах и законодательных инициативах, запуск интерактивной карты бюджетных ограничений регионов, а также развитие специальных направлений — от инфраструктурного фотобанка до образовательных и культурных инициатив.
«Время Инфраструктуры» позиционируется не как разовая коммуникационная кампания, а как системный инструмент отрасли. На фоне масштабных государственных планов до 2036 года и ограниченности бюджетных ресурсов рынок фактически формулирует новую стратегию: инфраструктуру необходимо готовить и структурировать уже сейчас — даже в условиях дорогого капитала. В противном случае, когда экономические условия улучшатся, страна может столкнуться с дефицитом не денег, а готовых к запуску проектов.
