аргумент.
Регулирование

Банк России установил макропруденциальные надбавки по вложениям банков в облигации, обеспеченные потребительскими кредитами

С 15 октября 2026 года Банк России устанавливает надбавки к коэффициентам риска по вложениям банков в облигации, обеспеченные поступлениями денежных средств от потребительских кредитов, а также по кредитным требованиям к специализированным обществам, эмитирующим такие бумаги. Макропруденциальные надбавки установлены на уровне 250% и будут применяться как к банкам-оригинаторам, так и к банкам-инвесторам. Решение принято для ограничения системных рисков потребительского кредитования и минимизации регулятивного арбитража.

Источник: ЦБ РФ / пресс-релизы ↗

Сюжет: Банковский сектор

Разбор

Что это значит

Секьюритизация позволяет банку упаковать портфель потребительских кредитов в облигации и продать их инвесторам или другим банкам. Если такие бумаги взвешиваются по риску мягче, чем сами кредиты на балансе, у банков появляется стимул выводить розничный риск в облигационную форму и обходить макропруденциальные требования. Это и есть регулятивный арбитраж, о минимизации которого говорит регулятор.

Надбавка 250% для банков-оригинаторов и банков-инвесторов выравнивает капитальную нагрузку: держать облигации, обеспеченные потребкредитами, становится не выгоднее, чем держать сами кредиты. По сути ЦБ закрывает канал, через который системный риск потребительского кредитования мог бы перетекать между банками, формально не отражаясь в макропруденциальной статистике.

Пресс-релиз ЦБ РФ ↗

Что было раньше

Решение вписывается в серию сигналов о напряжении в розничном кредитовании и банковском секторе. 8 сентября «Известия» со ссылкой на данные ЦБ сообщили, что каждая четвертая кредитная организация в России оказалась убыточной во II квартале 2026 года. Днем позже, 9 сентября, «Ведомости» писали, что ЦБ зафиксировал рост числа «черных кредиторов» в шесть раз — косвенный признак того, что спрос на потребительские займы смещается за периметр регулируемого рынка.

При этом 11 сентября ЦБ сохранил ключевую ставку на уровне 14%. На этом фоне новые надбавки выглядят как точечный макропруденциальный инструмент: регулятор ограничивает конкретный канал накопления розничного риска, не меняя общие условия денежно-кредитной политики.

Каждая четвертая кредитная организация убыточна (iz.ru) ↗ · ЦБ отметил рост числа «черных кредиторов» (Ведомости) ↗ · ЦБ сохранил ключевую ставку на уровне 14% (РБК) ↗

За чем следить дальше

Первая развилка — реакция рынка секьюритизации до вступления надбавок в силу 15 октября 2026 года: возможен всплеск размещений облигаций, обеспеченных потребкредитами, пока действуют прежние требования, либо, наоборот, сворачивание новых сделок. Показательной будет структура покупателей таких бумаг — уйдет ли спрос от банков к небанковским инвесторам, на которых надбавки не распространяются.

Вторая линия наблюдения — дальнейшие шаги ЦБ по ограничению рисков потребительского кредитования: будет ли регулятор распространять аналогичные требования на другие формы передачи розничного риска и как это отразится в его отчетах о финансовой стабильности. Отдельно стоит следить за динамикой убыточности банков, которую фиксировал регулятор во II квартале, — ужесточение капитальных требований добавляет нагрузку прежде всего игрокам со слабым запасом капитала.

Другие события: ЦБ РФ

  1. 3 ноября 2026 г.Статистика

    Центробанки стран мира нарастили закупки золота до максимума с 2024 года

    Центробанки разных стран мира в третьем квартале 2026 года приобрели 321 тонну золота. Это стало максимальным объемом закупок с 2024 года. Эксперты связывают активизацию закупок с низкими ценами на драгоценный металл. РБК ↗

  2. 1 ноября 2026 г.Статистика

    Число новых договоров лизинга за девять месяцев 2026 года упало до минимума с 2020 года, сообщает «Коммерсантъ» со ссылкой на Эксперт РА

    По данным «Коммерсанта», ссылающегося на Эксперт РА, число новых договоров лизинга за девять месяцев 2026 года сократилось до 215 тысяч, что является минимумом с 2020 года. В лизинговых компаниях отмечают сокращение инвестиций и рост повторной реализации ранее изъятого имущества. Эксперты прогнозируют умеренный рост розничного сегмента в пределах 10% по итогам 2026 года. На рынок будут оказывать давление высокая стоимость финансирования, замедление темпов снижения ключевой ставки и параметры госбюджета. Коммерсантъ / Бизнес ↗

  3. 29 октября 2026 г.Отчётность

    Страховой рынок России впервые с 2023 года ушел в квартальный убыток, сообщает «Коммерсантъ»

    Чистая прибыль страховых компаний за январь-сентябрь 2026 года составила 195 млрд рублей, что вдвое меньше, чем годом ранее. В третьем квартале отрасль впервые с конца 2023 года показала квартальный убыток в размере 11,5 млрд рублей. Ухудшение результатов связано с ростом убыточности по ОСАГО, ДМС и страхованию имущества, в том числе после прилетов БПЛА. ЦБ планирует ужесточить требования к капиталу страховщиков с учетом катастрофических рисков. frank_media ↗

  4. 29 октября 2026 г.Отчётность

    Прибыль российских страховщиков за 9 месяцев 2026 года упала почти в два раза, до 195 млрд руб. — ЦБ

    «Прибыль страховщиков за 9 месяцев 2026 года упала почти в два раза, до 195 млрд руб. - ЦБ»— markettwits
  5. 28 октября 2026 г.Статистика

    Запасы цифровых рублей в российских банках выросли в 210 раз за месяц, до 13,2 млрд рублей, по данным Frank Media

    По данным Frank Media, кредитные организации нарастили запас цифровых рублей до 13,2 млрд рублей за сентябрь. Это означает рост в 210 раз за месяц. Данная статистика отражает динамику использования цифрового рубля в банковском секторе. Frank Media ↗

  6. 28 октября 2026 г.Дефолт

    Банки массово блокируют дистанционное обслуживание компаниям

    В первом полугодии 2026 года общее количество жалоб в ЦБ, связанных с отказом в проведении операций или ограничением использования счёта, подскочило на треть по сравнению с аналогичным периодом предыдущего года. Компании жалуются, что доступ к дистанционному банковскому обслуживанию (ДБО) иногда не восстанавливают месяцами даже после предоставления документов. Банки блокируют операции из-за подозрений по 115-ФЗ, попадания в базы ЦБ или решений госорганов. jurisora.ru ↗

  7. 23 октября 2026 г.Регулирование

    ЦБ рассчитывает на дезинфляционный характер нового проекта бюджета

    ЦБ РФ ожидает, что новый проект бюджета будет иметь дезинфляционный характер. Это означает, что бюджетная политика будет способствовать снижению инфляции. Ожидания ЦБ связаны с влиянием бюджетных решений на экономику и денежно-кредитную политику. Ведомости / Экономика ↗

  8. 16 октября 2026 г.Регулирование

    Банки и облачные провайдеры вводят единые критерии тестирования платформ, сообщают «Ведомости»

    Банки и облачные провайдеры разрабатывают единые критерии тестирования облачных платформ для финансового сектора. Проверки будут учитывать требования ФСТЭК к защите объектов критической информационной инфраструктуры. Публичные тесты планируют начать в последнем квартале 2026 года, всего предусмотрено более 100 критериев. Ведомости / Финансы ↗

  9. 15 октября 2026 г.Статистика

    ЦБ РФ сообщил о сокращении сроков обращения цифровых финансовых активов

    «По данным ЦБ, более половины новых выпусков ЦФА размещаются менее чем на одну неделю. А 90% всех новых выпусков в сентябре 2026 года были сроком до одного месяца. При этом еще в апреле средний срок обращения ЦФА составлял два месяца, а в 2024 году — полгода.»— Forbes Russia
  10. 15 октября 2026 г.Регулирование

    ЦБ РФ запретил физлицам переводить криптовалюту на собственные «холодные» кошельки

    Банк России запретил физическим лицам переводить криптовалюту на собственные «холодные» кошельки. Это решение обосновано частью 9 статьи 31 Федерального закона № 282-ФЗ. Также, по данным Telegram-канала Banksta, сделки по покупке и продаже криптовалют между физлицами (P2P) будут разрешены только до 1 июля 2027 года. ТАСС / Экономика ↗

Другие разборы

РазборСтатистика

Россия в октябре сократила портовые отгрузки зерна в три раза, сообщает «Интерфакс» со ссылкой на Российский зерновой союз

По данным Российского зернового союза, в октябре 2026 года через порты отгружено 2,3 млн тонн зерна против примерно 7 млн тонн годом ранее. За июль–октябрь отгрузки снизились в 2,2 раза: до 11,2 млн…

Читать разбор →
РазборСобытие

Россия перешла на расчеты в национальных валютах в торговле со странами ЕАЭС, сообщает ТАСС

Заявление Глазьева касается торговли внутри ЕАЭС. В нашей хронике за последние недели в основном внешние поставки энергоресурсов за пределы союза. О валюте расчётов в этих сообщениях не говорится,…

Читать разбор →
РазборСтатистика

Центробанки стран мира нарастили закупки золота до максимума с 2024 года

Центробанки покупают золото прежде всего как резервный актив. Он не является чьим-либо долговым обязательством и не зависит от решений эмитента отдельной валюты. Поэтому металл используют для…

Читать разбор →