аргумент.
Регулирование

Банк России установил макропруденциальные надбавки по вложениям банков в облигации, обеспеченные потребительскими кредитами

С 15 октября 2026 года Банк России устанавливает надбавки к коэффициентам риска по вложениям банков в облигации, обеспеченные поступлениями денежных средств от потребительских кредитов, а также по кредитным требованиям к специализированным обществам, эмитирующим такие бумаги. Макропруденциальные надбавки установлены на уровне 250% и будут применяться как к банкам-оригинаторам, так и к банкам-инвесторам. Решение принято для ограничения системных рисков потребительского кредитования и минимизации регулятивного арбитража.

Источник: ЦБ РФ / пресс-релизы ↗

Сюжет: Банковский сектор

Разбор

Что это значит

Секьюритизация позволяет банку упаковать портфель потребительских кредитов в облигации и продать их инвесторам или другим банкам. Если такие бумаги взвешиваются по риску мягче, чем сами кредиты на балансе, у банков появляется стимул выводить розничный риск в облигационную форму и обходить макропруденциальные требования. Это и есть регулятивный арбитраж, о минимизации которого говорит регулятор.

Надбавка 250% для банков-оригинаторов и банков-инвесторов выравнивает капитальную нагрузку: держать облигации, обеспеченные потребкредитами, становится не выгоднее, чем держать сами кредиты. По сути ЦБ закрывает канал, через который системный риск потребительского кредитования мог бы перетекать между банками, формально не отражаясь в макропруденциальной статистике.

Пресс-релиз ЦБ РФ ↗

Что было раньше

Решение вписывается в серию сигналов о напряжении в розничном кредитовании и банковском секторе. 8 сентября «Известия» со ссылкой на данные ЦБ сообщили, что каждая четвертая кредитная организация в России оказалась убыточной во II квартале 2026 года. Днем позже, 9 сентября, «Ведомости» писали, что ЦБ зафиксировал рост числа «черных кредиторов» в шесть раз — косвенный признак того, что спрос на потребительские займы смещается за периметр регулируемого рынка.

При этом 11 сентября ЦБ сохранил ключевую ставку на уровне 14%. На этом фоне новые надбавки выглядят как точечный макропруденциальный инструмент: регулятор ограничивает конкретный канал накопления розничного риска, не меняя общие условия денежно-кредитной политики.

Каждая четвертая кредитная организация убыточна (iz.ru) ↗ · ЦБ отметил рост числа «черных кредиторов» (Ведомости) ↗ · ЦБ сохранил ключевую ставку на уровне 14% (РБК) ↗

За чем следить дальше

Первая развилка — реакция рынка секьюритизации до вступления надбавок в силу 15 октября 2026 года: возможен всплеск размещений облигаций, обеспеченных потребкредитами, пока действуют прежние требования, либо, наоборот, сворачивание новых сделок. Показательной будет структура покупателей таких бумаг — уйдет ли спрос от банков к небанковским инвесторам, на которых надбавки не распространяются.

Вторая линия наблюдения — дальнейшие шаги ЦБ по ограничению рисков потребительского кредитования: будет ли регулятор распространять аналогичные требования на другие формы передачи розничного риска и как это отразится в его отчетах о финансовой стабильности. Отдельно стоит следить за динамикой убыточности банков, которую фиксировал регулятор во II квартале, — ужесточение капитальных требований добавляет нагрузку прежде всего игрокам со слабым запасом капитала.

Другие события: ЦБ РФ

  1. 1 октября 2026 г.Регулирование

    Банки и МФО ужесточили выдачу кредитов для заёмщиков с высокой долговой нагрузкой с 1 октября

    С 1 октября банки и МФО ужесточили выдачу кредитов для заёмщиков с высокой долговой нагрузкой. Для обычных потребительских кредитов банки смогут выдавать не более 15% таких кредитов заёмщикам с показателем долговой нагрузки (ПДН) выше 50%. Для клиентов, у которых на погашение долгов уходит более 80% дохода, доля выдач ограничена 1%. rbc.ru ↗

  2. 1 октября 2026 г.Событие

    Доходности длинных ОФЗ приблизились к 17% годовых на фоне планов Минфина по увеличению заимствований, сообщает «Коммерсантъ»

    «Доходности длинных ОФЗ приблизились к 17% годовых — Ъ»— Коммерсантъ / Бизнес
  3. 30 сентября 2026 г.Регулирование

    ЦБ РФ ужесточит наказание банков за недобросовестные практики, повысив ставку взносов в ФОСВ на 300% с 1 октября

    Как сообщают «Известия», с 1 октября ЦБ РФ начнет взимать повышенные взносы в Фонд обязательного страхования вкладов с банков, уличенных в недобросовестном поведении. Дополнительный взнос составит 300% от базовой ставки, если банк получает низкую оценку по критерию риска недобросовестного поведения и сохраняет ее два квартала подряд. Регулятор будет учитывать тяжесть нарушения и меры по его устранению, при этом для крупных банков дополнительные расходы могут исчисляться миллиардами рублей. Frank Media ↗

  4. 29 сентября 2026 г.Статистика

    Объем инвестиций нерезидентов в ОФЗ в августе вырос на 37 млрд рублей, сообщает Банк России

    По данным Банка России, объем инвестиций нерезидентов в ОФЗ в августе 2026 года увеличился на 37 млрд рублей. Общая сумма инвестиций достигла 1 трлн 48 млрд рублей, что на 3,7% больше, чем в предыдущем периоде. Интерфакс ↗

  5. 25 сентября 2026 г.Регулирование

    Операторы «большой четвёрки» предупредили о блокировке немаркированных звонков крупнейших банков с 15 октября

    Операторы «большой четвёрки» — МТС, МегаФон, Билайн и Tele2 — с 15 октября начнут блокировать звонки крупнейших российских банков, не заключивших договоры на обязательную маркировку вызовов. По данным операторов, более 90% компаний на банковском рынке и почти 100% других компаний уже заключили договоры на маркировку, но крупнейшие банки либо уклоняются от заключения договоров, либо не исполняют их. Минцифры попросило ЦБ проконтролировать исполнение банками требования об обязательной маркировке массовых вызовов. kommersant.ru ↗

  6. 24 сентября 2026 г.Регулирование

    Россияне с 1 октября не смогут взять более двух дорогих займов

    С 1 октября 2026 года россияне не смогут брать более двух так называемых «дорогих» займов в год. Это ограничение вводится для микрофинансовых организаций и банков. Цель нововведения — защита потребителей от чрезмерной закредитованности. Прайм ↗

  7. 24 сентября 2026 г.Событие

    ЦБ отмечает некоторое увеличение спроса на наличные

    «Глава Банка России Эльвира Набиуллина сообщила, что со снижением ставки эта ситуация нормализуется»— ТАСС / Экономика
  8. 23 сентября 2026 г.Событие

    Банки вернули 650 млн рублей, похищенных мошенниками у 15,5 тыс. россиян, по данным ЦБ

    По данным Центробанка, банки вернули 650 млн рублей, похищенных мошенниками у россиян. Глава департамента информационной безопасности ЦБ Вадим Уваров сообщил, что деньги были возвращены 15,5 тыс. пострадавших. Это стало возможным благодаря взаимодействию банков с правоохранительными органами. Коммерсантъ / Бизнес ↗

  9. 22 сентября 2026 г.Отчётность

    ЦБ РФ: чистая прибыль российских банков в августе составила 440 млрд рублей

    По данным ЦБ РФ, чистая прибыль российских банков в августе 2026 года составила 440 млрд рублей, что почти не изменилось по сравнению с предыдущим месяцем (-0,7% м/м). Доходность на капитал в годовом выражении достигла около 24%. Frank Media сообщает, что рост трат на резервы, в основном по корпоративному портфелю, повлиял на этот показатель. interfax.ru ↗

  10. 22 сентября 2026 г.Статистика

    Задолженность населения по ипотеке увеличилась в августе до 24,8 трлн рублей, по данным ЦБ РФ

    По предварительным данным ЦБ РФ, задолженность населения по ипотеке в августе увеличилась. Общая сумма составила 24,8 трлн рублей. Эти данные содержатся в документах регулятора. ТАСС / Экономика ↗

РазборСобытие

Цены на газ в Европе обновили максимум с 2022 года, по данным РБК

Прямых событий по европейскому газу в нашей хронике нет. Но за три дня до этой новости на соседнем энергетическом рынке, рынке дизельного топлива, произошла серия решений. 9 октября 2026 года Минфин…

Читать разбор →
РазборСобытие

«Яндекс» отменил плату за Yandex Cloud и «Яндекс 360» до конца октября

Об остановке работы дата-центра «Яндекса» во Владимире из-за атаки БПЛА 11 октября 2026 года сообщал РБК. На следующий день «Ъ» писал, что три дата-центра компании вышли из строя полностью или…

Читать разбор →
РазборСобытие

Банки получили миллионы запросов от ФССП о должниках, по данным НСФР

Тема долговой нагрузки и взыскания уже попадала в нашу хронику. В конце сентября сообщалось, что МФО во втором квартале продали коллекторам долги на 43 млрд рублей, в 1,5 раза больше, чем в первом…

Читать разбор →