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Leer original →Repatriación dorada: cómo la desconfianza hacia Trump transforma la arquitectura financiera mundial
Europa se prepara para recuperar su oro de EE.UU. debido a las acciones de Trump. Por qué los bancos centrales aumentan sus reservas áureas, quiénes lideran las compras y qué significa esto para la arquitectura financiera global.
Señales de alarma desde Europa
EE.UU. sigue siendo el mayor tenedor de reservas de oro del mundo: 8,1 mil toneladas valoradas en casi $880 mil millones a los precios actuales de aproximadamente $3300 por onza troy. Pero los estadounidenses también custodian el oro de otros países: Alemania (3350 toneladas), Italia (más de 2450 toneladas), Países Bajos y Polonia.
La Asociación Europea de Contribuyentes ha hecho un llamado a la repatriación del oro, justificándolo por las acciones de Trump. La razón principal: la preocupación por los intentos del presidente de vulnerar la independencia de la Reserva Federal. Ya existen precedentes: Países Bajos repatrió su oro en 2014, Francia lo hizo en los años sesenta.
Amenaza a la independencia de los bancos centrales
La independencia de los bancos centrales es la piedra angular del sistema financiero moderno. Los reguladores controlan la inflación mediante la tasa de interés, equilibrando entre el crecimiento económico y la estabilidad de precios. Violar este principio conlleva consecuencias catastróficas: un ejemplo elocuente es Turquía, donde el presidente Erdoğan cambió tres gobernadores del banco central en dos años.
Trump aboga por tasas de interés bajas para estimular el crecimiento, lo que contradice la posición del presidente de la Fed, Jerome Powell. El motivo: la búsqueda de la reindustrialización de EE.UU. mediante la devaluación del dólar y aranceles proteccionistas. El objetivo es claro: recuperar la producción desde China, pero los métodos generan inquietud.
Nuevos líderes en la compra de oro
La estrategia de acumulación de reservas de oro se está convirtiendo en clave para muchos países. En 2025, los líderes en compras fueron el Banco de Polonia, Azerbaiyán y Kazajistán. El oro es un activo refugio tradicional cuyo precio aumenta en períodos de inestabilidad.
Las ventajas son evidentes: el oro no está sujeto a la inflación, no puede ser confiscado cuando se almacena en territorio nacional y garantiza la seguridad financiera. El tamaño de las reservas de oro influye en el nivel de confianza en la economía, y el metal en sí puede utilizarse para estabilizar la moneda nacional.
Factores geopolíticos
El principal catalizador del aumento de los precios del oro sigue siendo la inestabilidad geopolítica: desde la situación en Medio Oriente hasta las guerras comerciales. En circunstancias donde incluso los cimientos aparentemente inmutables de las finanzas mundiales se ponen a prueba, el oro se convierte en un salvavidas.
El contexto ruso
Para Rusia, la cuestión de la soberanización de las reservas internacionales cobró especial relevancia tras febrero de 2022. La estructura de reservas ya experimentó cambios sustanciales a favor del oro y el yuan. Ante los riesgos de expropiación, la política de máxima soberanización y respaldo físico de las reservas se vuelve críticamente importante.