El presupuesto ruso tras la era del petróleo

Desde principios de 2026, cada vez aparecen con mayor frecuencia en el espacio informativo noticias relacionadas con la suficiencia presupuestaria. Yendo al grano, solo en los primeros 4 meses de 2026 el déficit del presupuesto federal aumentó hasta 5,9 billones de rublos, cuando la cifra planificada anual era de 3,8 billones de rublos.

En este contexto, el interés por el tema se ha intensificado naturalmente. El déficit presupuestario es un fenómeno ambiguo, por lo que no puede evaluarse únicamente como positivo o negativo. Lo que importa son los parámetros concretos y las causas de su formación. Los indicadores actuales del presupuesto federal generan, con fundamento, preocupación entre varios especialistas.

No es ningún secreto que una parte significativa de los ingresos del presupuesto federal proviene del petróleo y el gas. Según datos del Ministerio de Finanzas, entre 2011 y finales de 2014 la diferencia entre los ingresos petroleros-gasíferos y los no petroleros-gasíferos se mantuvo en torno al 20%, registrándose las mayores desviaciones predominantemente solo en meses puntuales (figura 1).

Los cambios más sustanciales comienzan en 2015. El endurecimiento de la presión sancionadora y una nueva ola de incertidumbre en las relaciones con los países occidentales provocaron un aumento de la brecha entre los ingresos petroleros-gasíferos y los no petroleros-gasíferos. Aproximadamente en ese mismo período, Rusia adopta un rumbo hacia la sustitución de importaciones y la soberanización de la economía. Entre 2018 y 2019, la situación geopolítica se volvió menos aguda, aunque el factor conflictivo persistió, algo que también puede observarse claramente en el gráfico. Ya en 2020 comienza una nueva "caída en picado" de la participación de los ingresos petroleros-gasíferos, provocada por la pandemia de COVID-19. En 2021, la economía mundial comenzó a recuperarse tras las restricciones por el covid, y los suministros de recursos energéticos se reanudaron. A su vez, el brusco recrudecimiento de la situación geopolítica en 2022 condujo a una nueva caída abrupta de la participación de los ingresos petroleros-gasíferos.

Considerando las causas del cambio en la estructura de ingresos, no se trata simplemente de una disminución de la participación de los ingresos petroleros-gasíferos respecto a los no petroleros-gasíferos, sino de una tendencia sostenida a la reducción de los primeros, mientras que el crecimiento de los segundos no siempre compensa sus bruscas fluctuaciones. Al mismo tiempo, la situación del presupuesto federal se suaviza parcialmente gracias al tipo de cambio del dólar estadounidense, que a menudo alcanza máximos locales en períodos de reducción de la participación de los ingresos petroleros-gasíferos, con excepción de 2022. Esto ejerce una influencia estabilizadora sobre la capacidad de recaudación del presupuesto.

Dinámica de ingresos y crecimiento del gasto presupuestario

La dinámica de los ingresos en términos absolutos confirma en general esta lógica (figura 2). Al mismo tiempo, es necesario prestar atención al hecho de que entre 2011 y 2025 los ingresos no petroleros-gasíferos en precios comparables aumentaron 1,92 veces, mientras que los petroleros-gasíferos se redujeron 1,73 veces. Así, en los últimos 15 años los ingresos no petroleros-gasíferos, en primer lugar, crecieron significativamente y, en segundo lugar, su crecimiento superó la reducción de los petroleros-gasíferos.

Dado que los ingresos no parecen ser la fuente principal de los problemas con el déficit presupuestario, es razonable suponer que los indicadores presupuestarios actuales están en gran medida relacionados con el lado del gasto. El Ministerio de Finanzas no publica datos sobre la estructura del gasto desde 2022, por lo que resulta difícil examinar en detalle los indicadores actuales. Sin embargo, entre 2011 y 2025 los gastos presupuestarios en precios de febrero de 2026 aumentaron 1,5 veces, mientras que los ingresos totales solo 1,25 veces.

Causas del crecimiento del déficit y posibles riesgos

En condiciones de crecimiento acelerado del gasto, el déficit presupuestario aumenta de manera bastante previsible (figura 3). Comparando la dinámica actual de gastos y déficit con los datos de años anteriores, puede suponerse que el crecimiento del gasto se concentra principalmente en grupos como "Defensa Nacional", "Economía Nacional" y "Política Social". Al mismo tiempo, "Política Social" se mantuvo como la partida de gasto más importante incluso fuera de los períodos de crisis.

En resumen, el aumento del déficit presupuestario puede considerarse sin duda una tendencia negativa en la dinámica fiscal de los últimos años, ya que ha sido provocado por un incremento reactivo del gasto en respuesta a desafíos externos. La limitación clave en esta situación es el margen de maniobra de la economía. Teniendo en cuenta los signos de "sobrecalentamiento", un aumento adicional de impuestos podría resultar extremadamente arriesgado en términos de posibles consecuencias. Aunque el Ministerio de Finanzas declara que los principales cambios en el sistema tributario ya han sido adoptados, esto no descarta nuevas medidas por parte del Estado en caso de que se agraven las condiciones geopolíticas y geoeconómicas.