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Leer original →«Tiempo de Infraestructura»: el mercado de APP busca nuevo financiamiento y lanza un proyecto comunicacional
La AIIK presentó un memorándum sobre la atracción de inversiones extrabudgetarias en infraestructura y lanzó el proyecto «Tiempo de Infraestructura». Cómo afecta la alta tasa de interés clave a las concesiones y qué nuevos instrumentos financieros propone el mercado.
Desayuno de prensa de la AIIK
La sede del evento fue la Unión Rusa de Industriales y Empresarios (RSPP), donde los participantes del mercado debatieron los resultados del desarrollo del mecanismo concesional, el impacto de la alta tasa de interés clave sobre la actividad inversora y las perspectivas de atracción de capital privado hacia la infraestructura.
En la AIIK recordaron que el año pasado fue emblemático para todo el sector: 2025 coincidió con el 20º aniversario de la ley federal №115-FZ «Sobre acuerdos concesionales» y el 10º aniversario de la ley sobre asociaciones público-privadas. Según palabras del presidente del consejo de administración de la asociación Игоря Коваля, en dos décadas el mercado demostró su viabilidad como instrumento para atraer inversiones y reducir la carga sobre los presupuestos, mientras que los proyectos realizados abarcaron prácticamente toda la gama infraestructural: desde transporte hasta instalaciones sociales.
Según el representante de «Sovcombank» Константина Батунина, a finales de 2024 se habían firmado en Rusia 4322 acuerdos en el ámbito de APP y concesiones por un monto de 7,3 billones de rublos, donde el 70% de las inversiones provinieron de fuentes extrabudgetarias. Estas cifras reflejan el sentido fundamental del mecanismo concesional: atraer capital privado donde el Estado se ve limitado por las capacidades presupuestarias.
Sin embargo, la alta tasa de interés clave sigue siendo un factor que influye directamente en el ritmo de lanzamiento de iniciativas infraestructurales: los proyectos se postergan en el tiempo, lo que provoca cambios en los modelos financieros y las decisiones de inversión. Al mismo tiempo, como se señaló en el evento, el sector no necesita desaceleración sino adaptación: la magnitud de los desafíos infraestructurales crece más rápido que las posibilidades del presupuesto.
Una de las ponentes fue la subdirectora del departamento de estructuración de proyectos infraestructurales y APP de Gazprombank Дарьи Цапко, quien señaló que en agosto de 2025 el gobierno aprobó un plan integral de desarrollo de infraestructura hasta 2036. Este prevé la construcción y reconstrucción de aproximadamente 4.500 km de ferrocarriles, más de 2.000 km de autopistas, 17 terminales de carga en puertos marítimos y 55 complejos aeroportuarios. Resulta evidente que tales volúmenes de obras requieren inversiones colosales, incluidas extrabudgetarias, y por tanto nuevos mecanismos de sostenibilidad financiera de proyectos considerando los constantes cambios en los parámetros macroeconómicos.
Gazprombank es tradicionalmente considerado por el mercado como uno de los actores clave en el financiamiento infraestructural. Recientemente, el jefe del departamento de estructuración del banco Ильдар Муртазин señaló que los proyectos de APP no pueden postergarse solo por el alto costo del dinero: la preparación debe comenzar ahora mismo, para que las regiones entren al ciclo de inversión con soluciones listas. Este enfoque resulta especialmente relevante en una situación donde precisamente en la etapa de modelado financiero y preparación de documentación proyectual muchas iniciativas se estancan.
