El aluminio en su punto máximo: cómo el conflicto en Oriente Medio disparó los precios del metal
El aluminio alcanzó los $3,3 mil por tonelada debido al bloqueo del estrecho de Ormuz. Cómo el conflicto en Oriente Medio impacta el mercado mundial del metal, por qué Europa está en crisis y qué gana Rusia con el aumento de precios.
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Resumen con IA
Los precios del aluminio en la Bolsa de Metales de Londres alcanzaron su máximo desde 2022 —alrededor de $3,3 mil por tonelada— debido a la escalada del conflicto en Oriente Medio. Las interrupciones en los suministros de los países del Golfo Pérsico, que representan el 9% de la capacidad mundial, paralizaron el transporte marítimo a través del Estrecho de Ormuz y provocaron escasez en un mercado ya tenso. La situación se agrava por el aumento de los precios de los energéticos, la reducción de la producción en Europa y las limitadas posibilidades de China para compensar el déficit.
El metal sin el cual la economía moderna no funciona
El aluminio es uno de los metales clave de la economía moderna. Se utiliza ampliamente en la construcción, el transporte, la aviación, la energía, entre otros sectores. La transición energética le ha dado un impulso adicional a la demanda: el metal se emplea activamente en la fabricación de vehículos eléctricos, paneles solares y líneas de transmisión eléctrica.
Al mismo tiempo, el mercado de este metal sigue siendo extremadamente sensible a shocks externos. La producción de aluminio requiere grandes volúmenes de energía eléctrica, y las cadenas internacionales de suministro están estrechamente vinculadas a la logística marítima. Por ello, cualquier interrupción en el sector energético o en las rutas de transporte se refleja rápidamente en el precio del metal.
En este contexto, la escalada del conflicto en Oriente Medio se ha convertido en un factor de riesgo importante para el mercado. A principios de marzo de 2026, el aluminio en la Bolsa de Metales de Londres se encareció hasta aproximadamente $3,3 mil por tonelada, alcanzando su nivel máximo desde 2022. El aumento de precios está directamente relacionado con las interrupciones en los suministros desde los países del Golfo Pérsico, uno de los centros más importantes de producción y exportación mundial de aluminio.
Por qué el aluminio "se mudó" a los países del Golfo
Las primeras plantas de aluminio en los países del Golfo Pérsico surgieron en la década de 1970. En aquel entonces, en medio de las crisis petroleras, los Estados de la región comenzaron a buscar formas de diversificar su economía e invirtieron parte de los ingresos petroleros en industrias intensivas en energía. Fue en ese período cuando se construyeron las primeras plantas de aluminio en los EAU y Baréin.
Sin embargo, el verdadero crecimiento del sector comenzó a principios de la década de 2000. Durante las dos décadas siguientes, los países de Oriente Medio se transformaron en uno de los centros clave de la industria mundial del aluminio.
El factor principal de este desarrollo fue la economía de producción. La fundición de aluminio primario requiere enormes volúmenes de energía eléctrica: los costos energéticos representan alrededor del 30-40% del costo del metal. Por eso, las plantas de aluminio tradicionalmente se ubican en regiones con acceso a energía barata.
Los países del Golfo Pérsico pudieron ofrecer precisamente esas condiciones. Gracias al acceso a gas natural relativamente barato y a inversiones estatales masivas, la región construyó complejos metalúrgicos modernos, muchos de los cuales hoy figuran entre los más grandes del mundo.
Los países de la región representan alrededor del 9% de la capacidad mundial de producción de aluminio, lo que convierte al Golfo Pérsico en el mayor centro de producción del metal fuera de China. Las empresas clave —Emirates Global Aluminium y Aluminium Bahrain (Alba)— suministran productos a los mercados de Europa, Asia y América del Norte.
Sin embargo, una concentración tan alta de la producción en una sola región tiene su reverso: cualquier problema geopolítico o logístico en Oriente Medio puede desestabilizar rápidamente el mercado mundial del aluminio.
Cuello de botella
El problema clave es la logística. Prácticamente toda la exportación de aluminio desde los países del Golfo Pérsico pasa por el estrecho de Ormuz, una de las rutas marítimas fundamentales del comercio mundial. A través de él, el aluminio llega a los mercados externos, mientras que a las plantas se transportan la bauxita y la alúmina necesarias para la producción.
Precisamente por eso la escalada del conflicto en torno a Irán se reflejó tan rápidamente en el mercado del aluminio. Actualmente, la navegación en el estrecho está prácticamente paralizada: la mayoría de los buques comerciales evitan pasar por esta ruta tras una serie de ataques. Las primas de seguro para los viajes al Golfo Pérsico se han disparado, y parte de las aseguradoras han dejado temporalmente de cubrir estos transportes.
En este contexto, Donald Trump anunció medidas de apoyo a la navegación: Estados Unidos está dispuesto a ofrecer seguros para el transporte marítimo a través del Golfo Pérsico a precios razonables, y de ser necesario, la Marina del país puede escoltar buques comerciales y petroleros a través del estrecho de Ormuz. Sin embargo, estas medidas solo pueden reducir parcialmente los riesgos: no eliminan la amenaza de ataques ni garantizan el restablecimiento de una logística normal.
La situación se agravó después de que el mayor productor de la región, Alba, declarara fuerza mayor en parte de sus contratos, advirtiendo a sus clientes sobre posibles retrasos en las entregas.
Por qué los precios suben tan rápido
La crisis geopolítica en Oriente Medio ha intensificado una situación ya de por sí tensa en el mercado mundial del aluminio.
En primer lugar, el sector lleva varios años enfrentándose a restricciones en la oferta. Tras la crisis energética, más de la mitad de las plantas de aluminio en Europa redujeron su producción. Los altos precios de la electricidad hicieron que la operación de varias fábricas dejara de ser económicamente viable; en particular, se redujeron capacidades en Alemania, Países Bajos, Eslovaquia y Rumania. Como resultado, el mercado europeo se volvió significativamente más dependiente de la importación de metal.
En segundo lugar, el aumento de las tensiones en Oriente Medio ya ha provocado un alza en los precios del petróleo y el gas. Según datos del 6 de marzo de 2026, el precio del petróleo Brent se acercaba a los $90/barril (+45% desde principios de año), mientras que el precio del gas en Europa en la bolsa ICE alcanzaba los $785 por cada mil metros cúbicos, un nivel récord desde enero de 2023. Dado que la producción de aluminio depende directamente del costo de la electricidad, el encarecimiento de los energéticos aumenta automáticamente el costo del metal.
China juega un papel aparte: es el mayor productor de aluminio del mundo. Representa alrededor del 60% de la producción mundial del metal. Sin embargo, las posibilidades de seguir aumentando la producción en el país están limitadas por el tope de capacidad impuesto por las autoridades: alrededor de 45 millones de toneladas al año. Estas restricciones se introdujeron para reducir emisiones y prevenir la sobreproducción, pero ahora China no puede compensar rápidamente las posibles interrupciones de suministro desde otras regiones.
Finalmente, las expectativas de los participantes del mercado ejercen una presión adicional. Temiendo interrupciones en el suministro, las empresas buscan aumentar sus reservas estratégicas de aluminio, lo que también impulsa el alza de precios. Además, las existencias del metal en los últimos años se encuentran en niveles relativamente bajos, lo que hace al mercado más sensible a cualquier noticia sobre posibles disrupciones en el suministro.
Rusia en la industria mundial del aluminio
En este contexto, la posición de Rusia despierta un interés especial. El país tradicionalmente se encuentra entre los mayores productores de aluminio del mundo: con un volumen de producción de 3,8 millones de toneladas al año (aproximadamente el 5-6% de la producción global), Rusia solo queda por detrás de China e India. El principal productor es la empresa Rusal, que figura entre las mayores compañías de aluminio del mundo.
A diferencia de muchos competidores, las empresas rusas se apoyan predominantemente en la energía hidroeléctrica. La mayor parte de las plantas de aluminio están ubicadas en Siberia y reciben electricidad de centrales hidroeléctricas. Esto reduce la huella de carbono de la producción y hace que el metal ruso sea competitivo en costos.
Después de 2022, la industria del aluminio rusa enfrentó una presión sancionatoria cada vez mayor. Estados Unidos y el Reino Unido prohibieron la importación de nuevos lotes de aluminio ruso y restringieron su comercio en sus bolsas. La Unión Europea también ha endurecido gradualmente las restricciones, incluyendo la prohibición de parte de los suministros de aluminio procesado desde Rusia (alambre, láminas y tubos), y posteriormente la prohibición de importación de aluminio primario. Como resultado, la participación del metal ruso en las importaciones de la UE se redujo de aproximadamente 16% en 2021 a 5% hacia 2024, lo que obligó a los productores a reorientar más activamente sus exportaciones hacia los mercados asiáticos.
La crisis en Oriente Medio representa para Rusia más bien una oportunidad de precios que un punto de inflexión estratégico. El aumento de las cotizaciones mundiales incrementa los ingresos por exportación de los productores y compensa parcialmente las restricciones de los últimos años. Incluso sin aumentar los volúmenes de suministro, un precio más alto del metal mejora los indicadores financieros del sector, principalmente de la empresa Rusal. Además, si las interrupciones en los suministros desde los países del Golfo Pérsico persisten, parte de la demanda podría redistribuirse temporalmente a favor de productores alternativos, incluida Rusia.
Sin embargo, el potencial de tal beneficio es limitado. La industria del aluminio rusa ya se ha adaptado a las nuevas condiciones comerciales y ha reorientado en gran medida sus exportaciones hacia los mercados asiáticos. Las posibilidades de aumentar rápidamente la producción también son escasas, y las restricciones sancionatorias continúan influyendo en la estructura del comercio. Por lo tanto, el actual salto de precios más bien fortalecerá las posiciones de las empresas rusas en la configuración actual del mercado, en lugar de conducir a un crecimiento notable de la participación de Rusia en la industria mundial del aluminio.
