Навигация в экономической турбулентности: уроки истории и современные вызовы

Недавняя статья американского финансиста Рэя Далио привлекла наше внимание, так как исследует текущее состояние США через призму его опыта как глобального макроинвестора и изучения последних 500 лет истории. Причиной публикации, символично, стали массовые беспорядки в Лос-Анджелесе, начавшиеся в июне после масштабных иммиграционных рейдов.

Далио приводит модель из своей книги «Принципы изменения мирового порядка», описывая «Большой цикл подъема и упадка империи», состоящий из шести стадий. Он утверждает, что США сейчас находятся на стадии 5, характеризуемой большими разрывами в благосостоянии, финансовыми проблемами и политической поляризацией, что может привести к гражданской войне или революции. Финансист также обсуждает популизм, экстремизм, «потерю истины в СМИ» и классовую борьбу как признаки приближающегося кризиса.

Масштаб долговой нагрузки суверена и внутренние конфликты

«Как часто вы думаете о Римской империи?»: этот вирусный мем, неожиданно зародившейся в соцсетях в 2023 году, напоминает нам об уроках истории. Существует множество научных версий падения Рима. Наиболее распространённые причины включают: нашествия варваров, экономические трудности, политическая нестабильность, упадок морали и культуры, а также эпидемии и климатические изменения.

Мы отметим, что, согласно большинству оценок, жалованье военных составляло не менее половины доходов Рима. Военные расходы были крупнейшей статьей государственных расходов на протяжении всей римской истории. При этом потребности империи в доходах становились все более обширными в течение в III и IV веков нашей эры, поскольку становился все более очевидным, а внешние соперники сильнее. Например, ограниченное использование прямых налогов и распространенность уклонения от уплаты сборов уже бюджетные потребности. Вооруженные силы, в свою очередь, использовались для поддержания внутреннего порядка.