Люди банкротятся чаще, компании — реже: что карты долгов показывают о регионах в 2025 году | Аргумент Медиа
Авторская колонкаРазборы
Люди банкротятся чаще, компании — реже: что карты долгов показывают о регионах в 2025 году
Анализ банкротств в России в 2025 году: почему физлица банкротятся на треть чаще, а компании — на четверть реже. Данные по просроченной задолженности и долговому давлению в экономике.
7 мин чтения
Поделиться:
В 2025 году граждане банкротились на треть чаще, а компании — почти на четверть реже. На первый взгляд, это разнонаправленные тренды. По сути — две институциональные реакции на одно и то же долговое давление. По данным Федресурса1, суды признали банкротами почти 568 тыс. граждан против 432 тыс. годом ранее, корпоративных конкурсных производств — 6 477 против 8 561, минимум за десять лет наблюдений. Если не обращать внимание на банковские данные, цифры сбивают с толку, а на самом деле: просроченная задолженность физических лиц за тот же год выросла почти на 29%, корпоративная — на 14%. Финансовое давление в обоих секторах сопоставимо. Расходятся каналы, через которые оно попадает в статистику банкротств.
13. Banerjee, R., & Hofmann, B. (2022). Corporate zombies: Anatomy and life cycle. Economic Policy, 37(112), 757–803.
14. Albuquerque, B., & Mao, C. (2023). The Zombie Lending Channel of Monetary Policy. IMF Working Paper WP/23/192.
15. Opler, T., Pinkowitz, L., Stulz, R., Williamson, R. (1999). The Determinants and Implications of Corporate Cash Holdings. Journal of Financial Economics, 52(1), 3–46
У граждан совокупная задолженность за год выросла менее чем на 1%: выдача новых кредитов резко сжалась. По оценке Frank RG, за 2025 год было выдано 9,89 трлн руб., минимум за шесть лет и на 25,6% меньше, чем годом ранее2. Качество портфеля при этом ухудшалось: рост просроченной задолженности Банк России связывает с тем, что она «обусловлена ухудшением качества обслуживания кредитов, выданных с конца 2023 года», когда банки наращивали кредитование по высоким ставкам и привлекали менее платежеспособных заемщиков3. Накопленный долг 2023–2024 годов все чаще переходит в категорию проблемного, без расширения портфеля.
Изменение ключевых показателей в 2025 году к 2024 году
Источник: Федресурс, Банк России
Долг, просроченная задолженность и банкротства
Группа↕
Показатель↕
2024↕
2025↕
Изменение, %↕
Граждане
Долг физлиц, трлн руб.
35,50
35,90
1,0 %
Граждане
Просрочка физлиц, трлн руб.
1,29
1,66
28,9 %
Граждане
Все банкротства граждан, тыс.
487,40
635,60
30,4 %
Бизнес
Долг бизнеса, трлн руб.
78,20
84,00
7,4 %
Бизнес
Просрочка бизнеса, трлн руб.
2,66
3,03
13,8 %
Бизнес
Средства бизнеса на счетах и депозитах, трлн руб.
67,70
70,80
4,7 %
Бизнес
Корпоративные банкротства, тыс.
8,60
6,50
-24,5 %
Источник: Банк России, Федресурс
Молодые банкроты: институциональный механизм, а не поколенческий кризис
Главная неожиданность в данных по гражданам — возрастной состав. По данным «Интел Коллекта», доля банкротов младше 25 лет выросла с 1,5% в 2023 году до 14% по итогам 2025-го4: десятикратный сдвиг за два года. Гипотеза о «закредитованной молодежи» здесь не работает: закредитованность формируется постепенно; такой резкий сдвиг — следствие не возросшей долговой нагрузки, а изменения правил доступа к процедуре.
В августе 2024 года Федеральный закон № 282-ФЗ расширил параметры внесудебного банкротства через МФЦ: нижний порог суммы долга снижен до 25 тыс. рублей (с 50 тыс.), верхний поднят до 1 млн рублей (с 500 тыс.). Процедура бесплатна, занимает шесть месяцев и не требует юридического сопровождения5; она стала технически доступной для заемщиков с малыми долгами — прежде всего по кредитным картам и микрозаймам, в которых сосредоточена долговая нагрузка молодых заемщиков6.
К институциональному эффекту добавляется поведенческий. В классической работе Gross и Souleles7 снижение социальной стигмы процедуры выделено как самостоятельный драйвер роста числа банкротств в США 1990-х: чем больше людей через нее проходит, тем ниже барьер для следующих. Российский институт за десять лет прошел схожий путь — от редко используемой процедуры до распространенной практики. Это подтверждают и наблюдения «Фонда защиты должников»: банкротство сегодня воспринимается клиентами не как стресс, а как способ выйти из «постоянных проблем с арестованными счетами, запретом на выезд, звонками родственникам и на работу»8.
Оба эффекта — упрощение процедуры и снижение стигмы — действуют по всей стране одинаково. В национальных данных вклад конкретно финансового давления от них не отделить. Это можно отследить в региональном разрезе: при едином институциональном контексте реальное долговое давление в регионах разное.
Все банкротства граждан на 100 тыс. населения, 2025
Сведения о размещенных и привлеченных средствах | Банк России
Регионы с максимальной частотой процедур на 100 тыс. жителей — Республика Алтай, Северная Осетия — Алания, Адыгея, Оренбургская область, Алтайский край, Еврейская автономная область, Омская область, Калмыкия — не лидируют по объёму кредитного портфеля. Их объединяет другое: высокая нагрузка долга на доходы и заметная доля просроченной задолженности.
Долг физлиц к годовой зарплате, 2025
Сведения о размещенных и привлеченных средствах | Банк России
Долг к среднегодовой зарплате отражает реальную нагрузку обслуживания, а не размер портфеля. В верхней части — Тыва, Калмыкия, Адыгея, Башкортостан, Удмуртия, Краснодарский край, Новосибирская область, Бурятия, Чувашия. Ресурсные субъекты Севера и Дальнего Востока с самыми крупными портфелями на душу населения сюда не попадают: высокие номинальные суммы там покрываются столь же высокими зарплатами.
Доля просроченной задолженности по кредитам физлиц, 2025
Сведения о размещенных и привлеченных средствах | Банк России
По доле просроченной задолженности9 устойчиво выделяются республики Северного Кавказа: Ингушетия, Дагестан, Чечня, Северная Осетия — Алания, Карачаево-Черкесия, Кабардино-Балкария. Эта иерархия воспроизводится в данных Банка России много лет подряд — давний структурный сюжет локальных кредитных рынков, а не циклический эффект 2025 года.
Банкротства граждан и просроченная задолженность физлиц по регионам
Сведения о размещенных и привлеченных средствах | Банк России
Число банкротств и доля просроченной задолженности распределены по регионам неодинаково: республики Кавказа дают высокую долю просроченной задолженности при умеренной частоте банкротств, ряд регионов Сибири, Юга и Поволжья — наоборот. Это не противоречие, а отражение того, что два показателя описывают разные части одного процесса.
У заёмщика с просроченной задолженностью несколько траекторий: реструктуризация, взыскание коллектором или ФССП, внесудебное банкротство в МФЦ, судебное в арбитраже. Распределение по регионам неоднородно. По данным Сбербанка, в I квартале 2026 года Юго-Западный территориальный банк урегулировал в досудебном порядке 5,7 тыс. долгов клиентов10 — максимум по стране, при этом около 65% его проблемного портфеля приходится на регионы Северного Кавказа. Значительная часть долга закрывается в переговорах с банком, не доходя ни до процедуры, ни до приставов.
Высокая частота банкротств в регионе означает, что значительная часть проблемного долга уже прошла через формальный канал; высокая доля просроченной задолженности — что сопоставимый объём ещё ожидает разрешения. Регионы с высокой долей просроченной задолженности и низкой частотой банкротств — не более здоровые рынки, а рынки с большим запасом необработанного проблемного долга. Часть его закроется реструктуризациями и взысканиями, часть — рано или поздно проявится в статистике процедур банкротства.
Корпоративный сектор: банкротство стало нерациональным
У бизнеса работает другая логика. Снижение числа конкурсных производств при росте просроченной задолженности — не оздоровление, а сознательный отказ кредиторов от формальной ликвидации. «Коммерсантъ» со ссылкой на участников рынка приводит оценку11: необеспеченные кредиторы получают в корпоративном банкротстве в среднем 6–8% своих требований. При таком возврате инициировать процедуру попросту невыгодно.
Это подтверждает и Банк России. Регулятор отмечает12 рост доли заёмщиков с коэффициентом покрытия процентов (ICR) ниже 3 среди крупнейших компаний, фиксирует «высокие кредитные риски» и указывает, что банки активно прибегают к реструктуризации. Операционная прибыль значительной части крупного бизнеса не покрывает процентные расходы с устойчивым запасом — и финансовая система отвечает на это не списанием, а пролонгацией.
Корпоративные банкротства на 10 тыс. организаций, 2025
Источник: ЕМИСС
Banerjee и Hofmann в работе о зомби-компаниях описывают13 ту же логику: банку невыгодно признавать потери, потому что признание требует резервов и списания капитала; реструктуризация удерживает кредит в действующей категории качества и откладывает признание убытка. В японском кейсе 1990-х механизм работал при нулевых ставках; в России 2025 года среда обратная, но логика та же. Высокая ключевая ставка увеличивает число компаний с недостаточным покрытием процентных расходов, и банк выбирает между доформированием резервов под их кредиты и пролонгацией. Albuquerque и Mao на данных ОЭСР показали14, что в фазе ужесточения денежно-кредитной политики банки систематически выбирают второе. Российские данные следуют той же логике: рост проблемной задолженности бизнеса почти на 14% при сокращении числа конкурсных производств почти на четверть.
Доля просроченной задолженности по кредитам бизнеса, 2025
Источник: ЦБ
Корпоративные банкротства и просроченная задолженность бизнеса по регионам
Источник: ЦБ
География банкротств и география просроченной задолженности у бизнеса не совпадают. Лидеры по частоте банкротств на 10 тыс. организаций — Кабардино-Балкария, ЯНАО, Магаданская, Ингушетия, Московская, Югра, Коми, Тверская, Карачаево-Черкесия, Сахалин. Лидеры по доле просроченной задолженности — Ненецкий АО, Дагестан, Кабардино-Балкария, Ингушетия, Карачаево-Черкесия. Пересечений почти нет. Объяснение конкретное: в процедуру попадают преимущественно небольшие компании без переговорной силы и без предложений о реструктуризации; проблемная задолженность концентрируется в портфелях с крупными заемщиками — теми самыми компаниями с ICR ниже 3, с которыми банки работают в режиме пролонгации.
Долг бизнеса к последнему доступному ВРП, 2025 к ВРП 2024
Источник: ЦБ
Карта долга бизнеса к ВРП дает третью группу регионов: Чукотка, Ленинградская, Москва, Калининградская, Камчатка, Краснодарский край, Хабаровский, Тульская. Состав смешанный — регионы с крупным экспортным и инфраструктурным бизнесом и территории, где даже умеренный долг дает высокое отношение из-за малой региональной экономики. Сам по себе высокий долг к ВРП ничего не говорит о доле проблемных кредитов в нем.
Средства бизнеса на счетах и депозитах / долг бизнеса, 2025
Источник: ЦБ
Отношение средств бизнеса на счетах и депозитах к банковскому долгу показывает ликвидную подушку относительно обязательств15. За год задолженность бизнеса перед банками выросла на 7%, средства на счетах и депозитах — лишь на 4,7%. Запас сокращается быстрее, чем растут обязательства.
Одна среда, два исхода
Итог 2025 года: статистика банкротств в обоих секторах перестала быть содержательным индикатором финансового давления. У граждан рост смешивает реальное ухудшение положения заемщиков с упрощением процедуры в 2024 году и многолетней нормализацией института. У бизнеса сокращение числа процедур при росте проблемной задолженности отражает не состояние компаний, а решение банков заменить ликвидацию реструктуризацией.
За корпоративной частью этой статистики скрывается отложенная нагрузка. Каждая реструктуризация переносит признание потерь в будущее, но не устраняет источник проблемы: компания, чьей операционной прибыли не хватает на обслуживание долга при высокой ключевой ставке, не начнет зарабатывать больше от смягчения условий кредита. Пока ставка остается высокой, доля проблемных кредитов будет расти, требуя все больших резервов и все более емких пролонгаций. У этого процесса два возможных исхода. Первый — снижение ставки до уровня, при котором операционная прибыль компаний-должников начнет покрывать процентные расходы, и долг постепенно вернется в нормальное обслуживание. Второй — исчерпание банковской толерантности к проблемным кредитам, после которого их признание перейдет в формальные процедуры одномоментно. Пока же статистика банкротств описывает не давление на экономику, а реакцию финансовой системы на него — и описывает с лагом, который тем больше, чем дольше сохраняются высокие ставки.
