Дата-центры и трампономика: союзники или враги?

Одной из центральных идей трампономики 2.0, эффектно манифестированной в «День освобождения» 2 апреля 2025 года, было, как мы помним, сокращение торгового дефицита Америки. Президент-тариф обещал за счет повышения таможенных пошлин решить все экономические проблемы Америки, включая рабочие места и дефицит госбюджета. Прошедшие полтора года продемонстрировали бесконечную сеть пертурбаций в выполнении данной стратегической линии, но текущие показатели торгового баланса США продолжают ухудшаться. 

В 2024 году дефицит торгового баланса США составил $1,21 трлн, а по итогам 2025 году, после трамповской лихой «кавалерийской атаки» на импорт он поставил новый рекорд в $1,26 трлн. Формирующиеся месячные тенденции текущего года обещают обновление годового рекорда. Чтобы побить рекорд 2025 года, дефицит должен составлять в среднем $114 млрд в месяц в течение последних четырех месяцев года. Трехмесячное скользящее среднее уже составляет $120,78 млрд, что означает, что в 2026 году дефицит составит примерно $1,29 трлн. Однако в августе 2026 года дефицит достиг самого высокого месячного уровня в текущем году — $136,57 млрд — и сохранение данного тренда приблизит годовой дефицит к еще более рекордной отметке — $1,35 трлн.

Рассмотрим более подробно августовские показатели внешнеэкономического оборота США.

Увеличение дефицита в августе на $12,8 млрд связано с импортом. Импорт капитальных товаров вырос на $6,15 млрд, в основном за счет полупроводников (рост на $2,39 млрд) и промышленного оборудования (рост на $1,32 млрд), а импорт золота в неденежных валютах подскочил на $3,10 млрд. Экспорт вырос всего на $4,42 млрд, чему способствовало снижение экспорта фармацевтической продукции на $2,38 млрд и гражданской авиации на $0,99 млрд.

Не помогло торговому балансу США повышение мировых цен на нефть. Цены на нефть выросли из-за войны в Иране, а импорт нефти показал наибольший ежемесячный рост среди всех статей импорта, увеличившись на $3,32 млрд до $15,35 млрд. Но США являются чистым экспортером нефти, и более высокие цены также способствуют росту экспорта. Экспорт нефти вырос до $10,88 млрд, а с учетом излишков мазута, других нефтепродуктов и природного газа общий экспорт нефти вырос почти так же, как и импорт. В результате баланс нефтяного рынка практически не изменился: профицит в $9,43 млрд в августе против $9,51 млрд в июле. Нефть повлияла на валовые показатели, а не на дефицит.

Ослабили свою негативную хватку две самые емкие товарные категории американского импорта — автомобили и фармацевтика. Автомобили и фармацевтические препараты, показали существенное снижение стоимостных объемов импорта. В августе США импортировали легковых автомобилей на сумму $14,93 млрд, по сравнению с $15,06 млрд в июле. В целом, стоимость импорта легковых автомобилей с начала года снизилась на $10,32 млрд по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Стоимость импорта коммерческих грузовиков — гораздо меньшего рынка по сравнению с легковыми автомобилями — также снизилась за год на $244 млн.

Стоимость импорта фармацевтической продукции снизилась на $90,84 млрд по сравнению с началом года в 2025 году. Ранее импорт фармацевтической продукции занимал первое место по стоимости. В августе объем импорта составил $14,8 млрд, что меньше, чем $16,0 млрд в июле. Снижение импорта фармацевтической продукции связано с прекращением демпфирующих закупок 2025 года, когда производители лекарств ускорили поставки в преддверии введения пошлин: импорт фармацевтической продукции до августа 2025 года составлял $205,93 млрд, что примерно $25,7 млрд в месяц, против $115,08 млрд до августа 2026 года, что примерно $14,4 млрд в месяц. 

А какая товарная категория перехватила пальму лидерства по импорту у фармацевтики? Это микросхемы, компьютеры и все, что связано с центрами обработки данных. Дата-центры (центры обработки данных, или ЦОД) — это специализированное здание или помещение, предназначенное для размещения, хранения и обработки серверного и сетевого оборудования, а также для подключения к высокоскоростному интернету. Именно импортный спрос на полупроводники, компьютеры и телекоммуникационное оборудование для ЦОД, использующих искусственный интеллект, привел к тому, что дефицит торгового баланса в августе установил месячный рекорд в $136,57 млрд. 

В августе США экспортировали полупроводников на сумму $7,79 млрд, но импортировали на $15,42 млрд. Стоимость импорта в августе выросла более чем на $2,3 млрд по сравнению с июльскими показателями. В США также наблюдается значительный дефицит телекоммуникационного оборудования, такого как беспроводные маршрутизаторы. США экспортировали телекоммуникационного оборудования на сумму $4,65 млрд, что сопоставимо с июльскими показателями, однако импортировали в три раза больше — $15,9 млрд. Если рассматривать ситуацию за период с начала года, то США импортировали полупроводников на $41,29 млрд больше, чем за тот же период 2025 года, и телекоммуникационного оборудования на $38,66 млрд больше, чем годом ранее.

Аналогичная ситуация наблюдается с компьютерами и компьютерными комплектующими. Несмотря на то, что ежемесячные объемы импорта остаются относительно стабильными по сравнению с предыдущим месяцем (импорт компьютеров составил $34,16 млрд, а импорт компьютерных комплектующих — $25,19 млрд), с начала года объемы импорта выросли на $124,08 млрд и $68,99 млрд соответственно по сравнению с прошлым годом. В США также наблюдается увеличение экспорта компьютеров и компьютерных комплектующих, но это ничто по сравнению с объемом импорта.

Следует ли оценивать ухудшение проблемы торгового дефицита как однозначный провал всей трампономики? В свете заявленного курса на реиндустриализацию Америки, начатого отнюдь не Трампом, а его предшественниками, включая Обаму, не будем спешить с выводами. Любая реиндустриализация на первых порах проводится за счет растущего импорта средств производства. Вспомним первые сталинские пятилетки и огромные объемы импорта западного оборудования, источники оплаты которого до сих пор полностью не ясны. 

США нарастили импорт капитальных товаров с начала 2026 года на $285 млрд, и почти весь он приходится на микросхемы, компьютеры и телекоммуникационное оборудование из Тайваня, Мексики, Кореи и Юго-Восточной Азии. Америка финансирует крупнейшее за последние десятилетия промышленное строительство и импортирует необходимое для этого оборудование.