Цепная реакция: неплатежи блокируют российский бизнес

Сезонность или системный сбой?

Неплатежи — это когда одна компания не получает деньги от другой за уже поставленные товары или услуги. Например, подрядчик выполнил поручение, но заказчик задерживает оплату, потому что ему самому не заплатили клиенты или бюджет. Так запускается цепная реакция: деньги перестают циркулировать, и каждое следующее звено в экономике сталкивается с дефицитом ликвидности.

Значение неплатежей на бизнес существенно выросло за третий квартал 2025 года. Невыполнение обязательств со стороны партнеров как основную проблему указали 39% опрошенных РСПП. Сравнение с прошлым годом отчасти подтверждает гипотезу о сезонности (в третьем квартале 2024 года 36,6% компаний назвали неплатежи со стороны контрагентов основной проблемой бизнеса). Однако нынешний рост на 12 процентных пунктов (с 27% до 39%) за квартал выглядит аномально резким. Почему так?

Один из ключевых факторов — бюджетный. Минфин сместил активное финансирование госзаказа на начало 2025 года. В результате осенью многие подрядчики, особенно в сфере малого и среднего предпринимательства (МСП), столкнулись с задержками платежей от госкомпаний. Даже с учетом сезонного фактора, беспрецедентная скорость роста неплатежей говорит не о циклическом колебании, а о системном сбое. Перенос бюджетных расходов выступил триггером, который обнажил хрупкость расчетных цепочек и их зависимость от государственного финансового цикла.

Контекст кризиса: спрос падает, кредиты не спасают

Неплатежи редко приходят одни. Они идут рука об руку с другими «ограничителями роста». На втором и третьем месте в рейтинге проблем РСПП, с показателями 34% и 32% соответственно, находятся «снижение спроса» и «недостаток оборотных средств». Получается замкнутый круг: спрос падает, выручка сокращается, компаниям нечем платить контрагентам, а те, в целях экономии, вынуждены еще больше сжимать спрос.

На этом фоне заметно, что бизнес стал меньше жаловаться на трудности с кредитами: если во втором квартале их недоступность называли проблемой более 30% компаний, то в третьем — уже только 16%. Кредиты постепенно становятся доступнее, и это снижает напряжение.

Стратегии выживания: тотальная экономия вместо развития

Ответ бизнеса на кризис ликвидности оказался предсказуемым и жестким: 68% компаний заявили о сокращении расходов, в первую очередь, на административных расходах, услугах контрагентов и персонале. Вместо массовых официальных увольнений, которые могли бы привести к социальным потрясениям и ухудшению статистики, компании предпочитают использовать скрытые формы адаптации. Компании перестают нанимать новых людей, урезают премии, сотрудников на неполную занятость, сокращают административные расходы. Формально рабочие места остаются, но зарплаты и условия ухудшаются. Это не рост, а скорее «заморозка» экономики.