Инфраструктурные бюджетные кредиты и казначейские кредиты: механизм и эффект для экономики

Федеральный бюджет предусмотрел на период 2021–2025 годов около 1 трлн руб. на ИБК. Эти средства использовались для реализации более 900 проектов в субъектах РФ по строительству и модернизации инфраструктуры. Также в проекте бюджета на 2026–2028 годы предусмотрено, что бюджетные кредиты на инфраструктуру будут предоставляться регионам ежегодно до 2030 года в размере около 150 млрд руб.

Экономическая польза ИБК и КИК

Для регионов

ИБК и КИК позволяют регионам снижать стоимость заимствований по сравнению с коммерческими займами на рынках капитала и реализовывать проекты, которые в другом случае были бы недоступны. Льготные ставки (~3%) существенно ниже рыночных, особенно на фоне роста стоимости кредитования в экономике. За счет ИБК в 16 регионах уже поставлено более 1 000 единиц общественного транспорта — автобусов, трамваев и вагонов метро.

Для федерального бюджета

В отличие от субсидий, инфраструктурные кредиты являются возвратными инструментами, то есть федеральный бюджет сохраняет финансовую устойчивость и перераспределяет средства через долговое финансирование. В случае, если регион уже выполнил работы и отчитался о результатах, государство периодически прощает регионам часть долгов по инфраструктурным кредитам. В 2025 году списали долги более чем на 47,3 млрд руб., освободив эти деньги для дальнейших инвестиций в инфраструктуру. Такая практика появилась из-за финансовых ограничений у регионов. В декабре 2025 года региональный государственный долг доходил до 3 трлн руб., 80% из которых доля бюджетных кредитов. Наиболее значительная долговая нагрузка в Архангельской области, Хакасии и Томской области.

Для экономики в целом

Инфраструктурные кредиты способствуют росту инвестиций в основной капитал. Проекты, реализованные с помощью ИБК с 2022 года, помогли привлечь в экономику примерно 3,4 трлн руб. частных инвестиций и создать десятки тысяч рабочих мест.

Ограничения и риски

Отчеты Счетной палаты фиксируют системные проблемы в использовании инфраструктурных кредитов. По данным аудиторов, по 368 из 983 мероприятий, реализуемых за счет инфраструктурных бюджетных кредитов, сроки были перенесены. Кроме того, по 277 из 773 проектов (35,8%) зафиксировано увеличение стоимости в общей сложности на 216 млрд руб. В отдельных проверках за 2022–2024 годы рост стоимости проектов составил 13,2 млрд рублей (32,8%).

Проблемы сохраняются и по казначейским инфраструктурным кредитам: по состоянию на 1 января 2025 года было освоено 82,4% средств (156,6 млрд рублей), при этом по 228 из 508 объектов сроки завершения были перенесены.

На этом фоне меняется структура регионального долга. По данным Счетной палаты, на начало прошлого года совокупный госдолг субъектов РФ составил 3,1478 трлн руб, а доля бюджетных кредитов достигла 76,8%. За 2022–2024 годы доля бюджетных кредитов в структуре долга выросла с 55,4% до 78,4%, вытесняя рыночные заимствования. При этом аудиторы отдельно отмечают, что с 2021 года при расчете долговой устойчивости регионов не учитываются объемы ИБК и платежи по ним, что может искажать реальную оценку долговой нагрузки и возвратности инфраструктурных кредитов.